Las estimaciones de los analistas son un componente importante de la cultura de Wall Street. A pesar de su importancia, muchos inversores individuales ignoran las estimaciones, tal vez porque no comprenden la importancia de la investigación de Wall Street. La investigación es costosa de producir y las grandes empresas no cobran a los clientes por su investigación. Este hecho apunta al valor de la investigación que Wall Street produce. Wall Street no es conocida por dar cosas. La investigación gratuita no es realmente gratuita. Los clientes pagan por la investigación a través de comisiones y honorarios ya veces dirigen el negocio a las empresas debido a la calidad de los departamentos research. Research consisten en individuos con acceso a los sistemas de datos de alto precio que. Leer más Los inversionistas exitosos pasan mucho tiempo analizando qué comprar. Muchos inversionistas que son menos que exitosos también pasan mucho tiempo analizando qué comprar. La diferencia entre el éxito y el fracaso puede llegar a la segunda pregunta, los inversionistas menos exitosos a menudo no consideran la cuestión de cuándo comprar. Los inversionistas acertados consideran cuándo ser tan importante como qué mientras que los inversionistas menos acertados pueden creer que una buena compañía se puede comprar en cualquier precio. Por ejemplo, Cisco Systems (Nasdaq: CSCO) es una gran compañía que hace los grandes productos y registra billones. Leer más Muchos inversores piensan en los impuestos en abril de cada año, en el momento en que la factura venza. Esto explica por qué vemos tantos anuncios cada marzo y abril sobre el financiamiento de las cuentas de jubilación del año anterior. Si los inversores no completar la planificación fiscal en el año anterior, el financiamiento de una cuenta de jubilación es una de las pocas opciones para reducir los impuestos en el último minuto. Mientras que la financiación de una cuenta de jubilación es importante como una estrategia fiscal y para proporcionar ingresos en el futuro, hay más a la planificación de impuestos y ahora es el momento ideal para mirar a este año los impuestos. Para ser. Leer más Hay veces en que un comerciante es ciertos precios caerán. En momentos como este, pueden vender acciones que creen están sobrevaloradas y pasar a efectivo. Pero podría haber razones válidas que hacen un comerciante reacios a vender. Por ejemplo, la venta de una posición que se ha mantenido durante años podría crear una gran factura de impuestos. Mientras que la venta podría evitar una pérdida de la factura de impuestos podría ser más de la cantidad que se perdería. O el comerciante podría creer que los precios son susceptibles de disminuir en el corto plazo, pero cree que el stock dará grandes ganancias pulg Leer más La volatilidad es un término que casi todos los comerciantes está familiarizado con, pero también es un término muchos comerciantes no pueden entender plenamente . La definición de libro de texto de la volatilidad no es muy útil para muchos comerciantes y que puede dar lugar a percepciones erróneas. Cuando se entiende correctamente, los comerciantes pueden beneficiarse mucho de la volatilidad. Por alguna razón, la volatilidad se considera generalmente equivalente al riesgo. Esto parece haber surgido de la forma en que se define el riesgo en la comunidad académica. En la teoría financiera, la idea de la volatilidad se define como la cantidad que una acción sube y baja en el precio y es. Leer más Los operadores a menudo oyen opciones son una herramienta de comercio versátil, pero no siempre claro por qué eso es cierto. Las opciones se pueden utilizar para beneficiarse de los mercados de toros y oso con riesgo limitado o que pueden generar ingresos cuando un comerciante tiene una clara opinión sobre la dirección del mercado que resulta ser correcto. Pero las opciones también se pueden utilizar para obtener ganancias cuando usted no tiene una opinión de mercado. Straddles, strangles y spreads pueden ser herramientas útiles y añadir a la versatilidad de las opciones. Straddles permiten a un operador a tomar posiciones en ambos lados del mercado (a horcajadas del precio de ejercicio) y. Leer más Los precios de las acciones suben y bajan, pero gran parte de su movimiento es difícil de explicar. A menudo vemos titulares explicando que los cambios en el precio del petróleo o el yen japonés afectaron los precios de las acciones, pero que parece poco probable que sea la verdadera razón por la que el precio de una empresa que vende colecciones deportivas en California, por ejemplo, día. Además de los titulares, hay un par de teorías académicas sobre por qué los precios de las acciones se mueven. La Hipótesis de Mercado Eficiente (EMH) es probablemente la teoría académica más popular, pero una nueva teoría, la Hipótesis de Mercado Adaptativa. Leer más Casi todos los inversores quieren ser como Warren Buffett de alguna manera. Aunque es poco probable que alguna vez sea otro Buffett, ciertamente podemos aprender de estudiar sus inversiones. Muchos analistas apuntan a sus ideas sobre la inversión de valor y ser paciente como claves para su éxito. Lo que podría faltar es cómo, a veces, Buffett ha combinado la inversión de valor, la paciencia y el deseo de generar dinero en efectivo en una estrategia de inversión exitosa. La estrategia asociada con esta lección es uno que cualquier inversionista individual puede aplicar. Uno de Warren Buffetts el ganador más grande es Coca-Cola (NYSE: KO) según Berkshire Hathaways último anual. Leer másOpciones: Los fundamentos ¿Por qué opciones de comercio Casi todos los inversionistas están familiarizados con el dicho, Comprar bajo y vender alto. El problema es que esa estrategia sólo funciona en los mercados alcistas. Si le gustaría ampliar su repertorio de estrategias comerciales y potencialmente beneficiarse de otras tendencias del mercado, las opciones pueden ser útiles. Con opciones, su posible beneficio si las existencias están subiendo, abajo, o de lado. Puede utilizar opciones para reducir sus pérdidas, proteger sus ganancias. Y controlar grandes trozos de acciones con un desembolso de efectivo relativamente pequeño. Las opciones son un instrumento financiero versátil. Al mismo tiempo, sin embargo, las opciones pueden ser complicadas y arriesgadas. No sólo puede perder toda su inversión, algunas estrategias pueden exponer a pérdidas teóricamente ilimitadas. Así que es importante que usted entienda algunas opciones básicas y estrategias más apropiadas para los principiantes antes de bucear pulg Este artículo le dará una breve descripción de los conceptos básicos de opciones, definir una terminología clave, y proporcionar sugerencias para la lectura adicional y opciones de educación cuando se hace. Cubrir los conceptos básicos ahora hará que todo sea mucho más fácil de entender a medida que profundizar en el fascinante mundo de las opciones. No se preocupe si algunas de estas definiciones no están totalmente claras para usted al principio. Eso es completamente normal. Simplemente continúe aprendiendo y refiriéndose a este artículo a medida que se familiarice con las opciones. Todo se hará evidente con el tiempo. ¿Qué es una opción? Las opciones son contratos que dan al propietario el derecho a comprar o vender un activo a un precio fijo (llamado precio de ejercicio) durante un período de tiempo específico. Ese período de tiempo podría ser tan corto como un día o tan largo como un par de años, dependiendo de la opción. El vendedor del contrato de opción está obligado a tomar el lado opuesto de la operación si y cuando el propietario ejerce el derecho a comprar o vender el activo subyacente. Heres un ejemplo de una cotización estándar en una opción. Conozca sus opciones buzzwords Opciones de comercio puede ser un poco de jerga, por lo que vale la pena para obtener sus definiciones recta. Éstos son algunos de los términos más comunes que encontrarás en el mundo de las opciones. Llamadas y pujas Hay sólo dos tipos diferentes de opciones estándar: Opciones de llamada (llamadas cortas) y opciones de venta (put). Comprender la diferencia entre los dos es absolutamente crucial para empezar. Para cada contrato de compra que usted compre, tiene el derecho (pero no la obligación) de comprar 100 acciones de un valor específico a un precio específico dentro de un plazo específico. Una buena manera de recordar esto es: Usted tiene el derecho de llamar la acción lejos de alguien. Para cada contrato de compra que usted compra, tiene el derecho (pero no la obligación) de vender 100 acciones de un valor específico a un precio específico dentro de un plazo específico. Una buena manera de recordar esto es: Usted tiene el derecho de poner acciones a alguien. Al igual que con las operaciones bursátiles, al comprar o vender opciones, las comisiones también se aplican. Su costo debe ser factorizado en su proceso de decisión. En TradeKing, cobramos 4,95 por acción o comercio de opciones, más un adicional de 65 centavos por contrato de opciones. Largo contra corto Estos dos términos están en la rotación bastante pesada entre los comerciantes de las opciones, así que deja claro éstos después. En el mundo financiero, el doesnt largo refiere a las cosas como la distancia o la cantidad de tiempo usted cuelga en una seguridad. Simplemente implica la propiedad de algo. Si usted ha comprado una acción, o si usted compró una puesta o una llamada, usted es largo esa seguridad en su cuenta. También puede ser corto en su cuenta, lo que significa youve vendido una opción o un stock sin tener realmente que. Eso es un hecho divertido-pero-verdad sobre las opciones: se puede vender algo que realmente no posee. Pero cuando lo haga, puede estar obligado a hacer algo en una fecha posterior. Lo que algo es depende de la estrategia de opciones específicas que está usando. Basta con decir que cuando estás corto una opción, por lo general no quiere ser obligado a hacer nada en absoluto, pero hay excepciones. Precio de ejercicio Este es el precio pre-acordado por acción en el que las acciones pueden ser compradas o vendidas bajo los términos de un contrato de opción. Algunos comerciantes llaman a esto el precio de ejercicio. In-the-money (ITM) La definición de in-the-money se refiere a la relación entre el precio de ejercicio y el precio actual de la acción. Su significado es diferente para llamadas y puts. Una opción de compra es in-the-money si es más barato comprar la acción para el precio de la huelga que es comprar la acción en el mercado abierto. En otras palabras, el precio de las acciones está por encima del precio de ejercicio. Por ejemplo, si una llamada tiene un precio de ejercicio de 50 y la acción se cotiza a 55, esa opción está en el dinero porque el propietario del contrato tiene el derecho de obtener la acción por un valor menor que su valor de mercado actual. Las opciones de venta están en el dinero si es más lucrativo vender el stock al precio de ejercicio que vender las acciones en el mercado abierto. Para put, el precio de la acción debe estar por debajo del precio de ejercicio para estar en el dinero. Por ejemplo, si una put tiene un precio de ejercicio de 50 y la acción se negocia a 45, la opción de venta está en el dinero porque el propietario del contrato tiene el derecho de vender la acción por más de su valor de mercado actual. At-the-money (ATM) Una opción está al precio cuando el precio de la acción es igual al precio de ejercicio. (Dado que los dos valores rara vez son exactamente iguales, el precio de ejercicio más cercano al precio de la acción se denomina generalmente la huelga ATM). Out-of-the-money (OTM) Este término también se refiere a la relación entre el precio de ejercicio y la actual precio de mercado. Como usted pudo haber adivinado, varía para las llamadas y los pone. Se considera que una opción está fuera del dinero si el ejercicio de los derechos asociados con el contrato de opción no tiene un beneficio obvio para el propietario del contrato. Para las opciones de compra, significa que el precio de mercado de acciones está por debajo del precio de ejercicio. Por ejemplo, si una llamada tiene un precio de ejercicio de 50 y el precio de la acción es de 45, la opción está fuera del dinero. Piense de esta manera: Sería más costoso para el dueño del contrato comprar la acción para el precio de la huelga en vez de comprar las partes en el mercado abierto. Tan theres ningún beneficio a ejercitar para el dueño de la opción de la llamada. Para las opciones de venta, significa que el precio de mercado de acciones está por encima del precio de ejercicio. Si un put tiene un precio de ejercicio de 50 y la acción se negocia a 55, la opción de venta está fuera de la moneda. Recuerde, un put representa el derecho a vender acciones. Por lo tanto, si vender las acciones al precio de ejercicio genera menos dinero que vender las acciones en el mercado abierto, la opción es OTM. Valor intrínseco versus valor del tiempo El valor intrínseco se refiere a la cantidad que una opción está en el dinero. Además de cualquier valor intrínseco, el precio de casi todos los contratos de opción incluye una cierta cantidad de valor de tiempo. Esto es simplemente la parte de un precio de las opciones que se basa en su tiempo hasta la expiración. El tiempo hasta que expire la opción tiene valor porque significa que el stock aún tiene la oportunidad de hacer un movimiento. Si resta el valor intrínseco de un precio de opción, se le deja el valor de tiempo. Debido a que las opciones fuera del dinero no tienen valor intrínseco, su precio se compone enteramente de valor de tiempo. Ejercicio Cuando el propietario de una opción invoca el derecho incrustado en el contrato de opción, se le llama ejercer la opción. En términos laymans, significa que el propietario de la opción compra o vende el stock subyacente al precio de ejercicio y requiere que el vendedor de la opción tome el otro lado del comercio. Asignación Cuando un propietario de una opción ejerce la opción, se asigna un vendedor de opción (o escritor) y debe cumplir con su obligación. Esto significa que él o ella está obligado a comprar o vender la acción subyacente al precio de ejercicio. Comprensión de la volatilidad En el mundo de las opciones, existen dos tipos de volatilidad: histórica e implícita. La volatilidad histórica se refiere a cuánto fluctuó el precio de la acción (precio alto a precio bajo cada día) durante un período de un año. Desde su historia, esta cifra obviamente se refiere a datos de precios pasados. Si no se indica el número de puntos de datos (por ejemplo, 30 días), se supone que la volatilidad histórica es un número anualizado. Volatilidad implícita (IV) es lo que el mercado está implicando la volatilidad de la acción será en el futuro, sin tener en cuenta la dirección. Al igual que la volatilidad histórica, este es un número anualizado. Sin embargo, la volatilidad implícita se determina utilizando un modelo de precios de opciones. Así, aunque el mercado puede utilizar la volatilidad implícita para anticipar la volatilidad de una acción en el futuro, no hay garantía de que esta previsión sea correcta. Si hay un anuncio de ganancias o una decisión de la corte que se avecina, los comerciantes alterarán los patrones de negociación en ciertas opciones. Eso impulsa el precio de las opciones hacia arriba o hacia abajo, independientemente del movimiento del precio de las acciones. La volatilidad implícita se deriva del costo de esas opciones. Piense en ello de esta manera: si no hubiera opciones negociadas en la acción, no habría forma de calcular la volatilidad implícita. La volatilidad implícita puede ayudarle a medir cuánto el mercado piensa que el precio de las acciones podría oscilar en el futuro. Eso lo convierte en un elemento importante en el precio de las opciones. Por lo general, la mayor volatilidad implícita es, los precios más altos de la opción será porque un IV más alto indica la probabilidad de un oscilación más grande del precio. Hablar un poco de griego Usted puede ser que haya oído los comerciantes de las opciones que salpican su discurso con los nombres de diversas letras griegas. Su código de fraternidad no secreto estas cartas simplemente se refieren a medidas comunes de cómo se espera que los precios de las opciones cambien en el mercado. Al igual que la volatilidad implícita, las opciones griegas se determinan mediante el uso de un modelo de precios de opción. Aunque los griegos indican colectivamente cómo el mercado espera que cambie un precio de las opciones, los valores griegos son de naturaleza teórica. No hay ninguna garantía de que estas previsiones sean correctas. Los griegos más comunes son delta, theta y vega. Aunque también se puede escuchar gamma o rho mencionado de vez en cuando, no vamos a entrar en ellos aquí. Bueno, acaba de repasar los términos más importantes. Delta Beginning opciones comerciantes a veces asumen que cuando una acción se mueve 1, el costo de todas las opciones basadas en él también se moverá 1. Eso es bastante tonto cuando se piensa en ello. La opción por lo general cuesta mucho menos que el stock. ¿Por qué debe usted cosechar los mismos beneficios que si usted poseía el stock Además, no todas las opciones son iguales. Cuánto cambia el precio de la opción en comparación con un movimiento en el precio de la acción depende del precio de ejercicio de las opciones en relación con el precio real de la acción. Así que la pregunta es, ¿cuánto se moverá el precio de una opción si la acción se mueve? Delta proporciona la respuesta: es la cantidad que una opción se moverá sobre la base de un cambio de dólar en la acción subyacente. Si el delta para una opción es .50, en teoría, si la acción se mueve 1, la opción debería moverse aproximadamente 50 centavos. Si el delta es .25, la opción debe mover 25 centavos por cada dólar que mueve la acción. Y si el delta es .75, ¿cuánto debería cambiar el precio de la opción si el precio de las acciones cambia? 75 centavos. Típicamente, el delta para una opción del-the-money será cerca de .50, reflejando una ocasión de aproximadamente 50 por ciento que la opción acabará en-el-dinero. Las opciones dentro del dinero tienen un delta mayor que .50. Cuanto más in-the-money sea una opción, mayor será el delta. Fuera de las opciones de dinero tienen un delta por debajo de .50. Cuanto más lejos fuera del dinero una opción es, menor será su delta. Dado que las opciones de compra representan la capacidad de comprar el stock, el delta de las llamadas será un número positivo (0,50). Las opciones de venta, por otro lado, tienen deltas con números negativos (-.50). Esto se debe a que reflejan el derecho a vender acciones. Theta Theta es la medida de la decadencia del tiempo. En otras palabras, su la cantidad de un precio de las opciones va a cambiar (al menos en teoría) para un cambio de un día en el tiempo hasta la expiración. Por ejemplo, si la teta para un contrato de opción es .07, entonces en teoría, el valor de tiempo de una opción debería disminuir en 7 centavos por cada día que pasa. Theta es el enemigo número uno para el comprador de opciones, ya que mide la rapidez con que la opción de los propietarios se está erosionando en valor cada día que pasa. En el flipside, theta es generalmente el mejor amigo de los vendedores de la opción, porque cuando usted vende una opción, usted quisiera que disminuyera en valor tan rápidamente como sea posible. Vega Vega es un concepto ligeramente más complicado. Es la cantidad de un precio de las opciones va a cambiar en teoría para un cambio de un punto correspondiente en la volatilidad implícita del contrato de opción. Recuerde, a medida que aumenta la volatilidad implícita, indica un potencial de movimiento más amplio en el precio de las acciones. Por lo tanto, los precios de las opciones aumentarán a medida que la volatilidad implícita aumente, y los precios de las opciones disminuirán a medida que disminuye la volatilidad implícita. Si la vega para un contrato de opción es .10, entonces en teoría eso significa que si la volatilidad implícita de la opción se mueve un punto porcentual hacia arriba o hacia abajo el valor de la opción se moverá en consecuencia por 10 centavos. Tenga en cuenta: vega no tiene ningún efecto sobre el valor intrínseco de las opciones sólo afecta al valor de tiempo del precio de las opciones. Heres un hecho extraño para usted: Vega no es realmente una letra griega. Pero ya que comienza con una V y mide los cambios en la volatilidad, este nombre de maquillaje pegado. Tomando el siguiente paso Como puede ver, este artículo no le ha dado ninguna de las instrucciones específicas de comercio de opciones. Eso es porque es muy importante entender la lengua vernácula del mercado de opciones antes de entrar en las tuercas y tornillos de hacer oficios específicos. Esperamos que este artículo sea útil a medida que profundiza en el tema del comercio de opciones. Youre seguro de encontrar a mano como construir su conocimiento y comprensión del mercado de opciones. Las opciones de correo electrónico implican riesgo y no son adecuadas para todos los inversores. Para obtener más información, consulte el folleto Características y riesgos de las opciones estándar disponible en www. tradeking / ODD antes de comenzar las opciones de negociación. Los inversionistas de opciones pueden perder el monto total de su inversión en un período relativamente corto de tiempo. El comercio en línea tiene riesgos inherentes debido a la respuesta del sistema y tiempos de acceso que varían debido a las condiciones del mercado, el rendimiento del sistema y otros factores. Un inversionista debe entender estos y riesgos adicionales antes de negociar. 4.95 para operaciones en línea de acciones y opciones, agregar 65 centavos por contrato de opción. TradeKing cobra un 0,35 adicional por contrato en ciertos productos de índice donde los cargos de cambio cobran. Consulte nuestras preguntas frecuentes para obtener más detalles. TradeKing agrega 0,01 por acción en toda la orden de las acciones con un precio inferior a 2,00. Consulte nuestra página de comisiones y comisiones para comisiones sobre operaciones con corredores, acciones a bajo precio, spreads de opciones y otros valores. Las cotizaciones se retrasan por lo menos 15 minutos, a menos que se indique lo contrario. Datos de mercado impulsados e implementados por SunGard. Datos fundamentales de la empresa proporcionados por Factset. Estimaciones de ingresos proporcionadas por Zacks. Datos de fondos mutuos y ETF proporcionados por Lipper y Dow Jones Company. La oferta libre de comisiones para cerrar la oferta no se aplica a las operaciones con varias piernas. Las estrategias de opciones de varias piernas implican riesgos adicionales y múltiples comisiones. Y puede dar lugar a tratamientos impositivos complejos. Consulte a su asesor fiscal. La volatilidad implícita representa el consenso del mercado en cuanto al nivel futuro de volatilidad del precio de las acciones o la probabilidad de alcanzar un punto de precio específico. Los griegos representan el consenso del mercado en cuanto a cómo la opción reaccionará a los cambios en ciertas variables asociadas con el precio de un contrato de opción. No hay garantía de que las previsiones de volatilidad implícita o los griegos sean correctas. Los inversionistas deben considerar cuidadosamente los objetivos de inversión, los riesgos, los cargos y los gastos de los fondos mutuos o de los fondos negociados en bolsa (ETFs) antes de invertir. El prospecto de un fondo mutuo o ETF contiene esta y otra información, y puede obtenerse enviando un correo electrónico a email160protected. Los rendimientos de las inversiones fluctúan y están sujetos a la volatilidad del mercado, de manera que las acciones de los inversionistas, cuando se redimen o se vendan, pueden valer más o menos que su costo original. Los ETF están sujetos a riesgos similares a los de las existencias. Algunos fondos especializados negociados en bolsa pueden estar sujetos a riesgos de mercado adicionales. Las ofertas (ofertas) presentadas en la plataforma Knight BondPoint son órdenes a límite y si se ejecutan solo se ejecutarán contra ofertas (pujas) en la plataforma Knight BondPoint. Knight BondPoint no envía órdenes a ningún otro lugar con el propósito de manejar y ejecutar órdenes. La información se obtiene de fuentes consideradas fiables, pero su exactitud o integridad no está garantizada. La información y los productos se proporcionan en la mejor agencia de los esfuerzos solamente. Por favor lea los Términos y Condiciones Completos de Renta Fija. Las inversiones de renta fija están sujetas a diversos riesgos incluyendo cambios en las tasas de interés, calidad de crédito, valuaciones de mercado, liquidez, pagos anticipados, amortización anticipada, eventos corporativos, ramificaciones impositivas y otros factores. El contenido, las investigaciones, las herramientas y los símbolos de acciones u opciones son sólo para fines educativos y ilustrativos y no implican una recomendación o solicitud para comprar o vender un valor en particular o para participar en una estrategia de inversión en particular. Las proyecciones u otra información con respecto a la probabilidad de varios resultados de inversión son hipotéticas por naturaleza, no están garantizadas por exactitud o integridad, no reflejan los resultados reales de la inversión y no son garantías de resultados futuros. Cualquier contenido de terceros, incluidos blogs, notas comerciales, publicaciones del foro y comentarios, no refleja las opiniones de TradeKing y no puede haber sido revisado por TradeKing. All-Stars son terceros, no representan a TradeKing, y pueden mantener una relación comercial independiente con TradeKing. Los testimonios pueden no ser representativos de la experiencia de otros clientes y no son indicativos del desempeño o éxito futuro. No se pagó ninguna consideración por los testimonios presentados. 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Ellos compran acciones y luego venden a otra persona el derecho a recomprar sus acciones (generalmente a un precio más alto) vendiendo una llamada contra sus acciones. Si la acción no sube por el tiempo que la llamada expira, mantienen el producto de la venta de la llamada. Es como un dividendo recurrente. Si la escritura llama llamamientos a usted, la discusión de hoy de una estrategia de la opción está para arriba su callejón. Esta estrategia es como escribir llamadas a esteroides. Cuando se configura una propagación del calendario, se compra una opción (normalmente una llamada) que tiene una vida más larga que la llamada de la misma huelga que se vende a otra persona. Su beneficio esperado proviene del hecho bien conocido de que la llamada a largo plazo disminuye a una tasa más baja que la llamada a corto plazo que vende a otra persona. Mientras que la acción no fluctúa un lote entero, usted está garantizado para hacer una ganancia como se desarrolla el tiempo. Si usted está tratando con una acción que usted piensa está dirigido más arriba, usted puede ser que escriba una llamada del out-of-the-money (donde el precio de la huelga es más alto que el precio actual de la acción). Si tiene razón y la acción se mueve hasta ese precio de ejercicio o por encima, podría perder su acción a través del ejercicio de la llamada, pero lo estaría vendiendo a ese precio más alto y también mantener los ingresos de su venta de llamadas. Con las opciones, puede aproximar este perfil de riesgo mediante la compra de un calendario propagación en una huelga que es superior al precio actual de la acción. Si la acción se mueve hasta ese precio de ejercicio mientras espera el tiempo de la llamada que vendió para expirar, el valor de la llamada que posee aumentará y también mantendrá los ingresos de la llamada que vendió. Su llamada larga no subirá tanto como su acción habría subido (quizás sólo 60 o 70 tanto), pero esto es una pequeña preocupación teniendo en cuenta que usted tiene que poner hasta una pequeña cantidad de dinero para comprar la llamada en comparación con A la compra de 100 acciones. La mayor parte del tiempo, usted puede esperar que su retorno de la inversión con el calendario se extendió a ser considerablemente mayor que la rentabilidad que disfrutaría de escribir llamadas contra acciones de acciones. El truco que estamos discutiendo hoy se refiere a lo que haces cuando caduca la llamada que has vendido. En ese día (de caducidad), si la llamada está fuera del dinero (en una huelga que es más alta que el precio de la acción), expirará sin valor y usted conseguirá guardar el dinero que usted vendió originalmente la llamada para, apenas como Sería si usted era dueño de la acción y escribió una llamada en contra de ella. Entonces estaría en una posición en la que podría vender otra llamada con una fecha de caducidad adicional y recaudar dinero para ello, o vender su llamada original y ya no poseer una propagación del calendario. Si la llamada en el día de vencimiento está en el dinero (es decir, a un precio de ejercicio menor que el precio de la acción), el propietario de esa llamada probablemente ejercerá su opción y solicitará su acción. Sin embargo, hasta los últimos minutos de negociación en el día de vencimiento, normalmente hay una pequeña prima de tiempo que queda en la llamada que él o ella posee, y sería más rentable para él o ella para vender la llamada en el mercado en lugar de Ejercicio. Como el dueño de un calendario del dinero en circulación en el día de la expiración, usted podría vender simplemente la extensión (comprando detrás la llamada usted vendió originalmente y vendiendo la llamada que usted compró), haciendo el comercio como venta de una extensión del calendario. Como alternativa, usted podría comprar de nuevo la llamada vencida y vender otra llamada que tiene una vida más larga. Esto sería la venta de un calendario de propagación, así, pero la fecha de la llamada que vendió probablemente no sería tan lejos en la distancia que la llamada que originalmente compró. Al final del día, todavía sería propietario de la llamada original y sería corto una llamada que tiene un poco de vida remanente antes de que expire. Usted puede ver que este tweak es muy parecido a lo que podría hacer si estuviera en el negocio de escribir llamadas. Otra similitud es que usted puede ser que desee vender una nueva llamada que esté en una huelga más alta (o más baja). Usted podría hacer esto con la estrategia de la llamada-escritura o la estrategia del calendario-extensión (llamada-escritura en los esteroides). Si reemplaza una llamada vencida con una nueva llamada corta a un precio de ejercicio diferente, vendería lo que se denomina propagación diagonal y terminaría siendo propietario de una propagación diagonal. Una propagación en diagonal es exactamente la misma que una extensión de calendario, excepto que el precio de ejercicio de la llamada larga que posee es diferente de la llamada que vendió a otra persona. Una limitación de la estrategia de opciones es que si usted quiere vender una llamada de baja huelga que lo hizo originalmente, su corredor le cobraría con un requisito de mantenimiento de 100 por cada diferencia de dólar entre la huelga de su llamada larga y la huelga de la Te llamo vendido. No hay interés cargado sobre esta cantidad (como un préstamo de margen implicaría), pero esa cantidad se reserva en su cuenta y no se puede utilizar para comprar otras acciones u opciones. Si usted vendió una llamada en una huelga que era 2 menor que el precio de ejercicio de su llamada larga (creando un requisito de mantenimiento de 200), y fue capaz de vender esa llamada por 2,50 (250), recogería más dinero que el Cantidad del requisito de mantenimiento, por lo que todavía terminar con más dinero que lo que comenzó con antes de vender la nueva llamada. Todo esto puede parecer un poco complicado, pero una vez que lo hagas unas cuantas veces, parecerá bastante simple y fácil. Y de mi experiencia, rentable la mayor parte del tiempo, así, mucho más rentable que escribir llamadas contra acciones que posee. Viernes, 30 de septiembre de 2016 IBM anuncia ganancias el 17 de octubre, menos de tres semanas a partir de ahora. Me gustaría compartir con ustedes una estrategia que usé hoy para aprovechar los precios de opción extremadamente altos que existen para la serie de opciones que expira el 21 de octubre, cuatro días después del anuncio. Me siento bastante confiado que finalmente haré más de 100 en uno o ambos de estos oficios antes de que el lado largo vence en seis meses. IBM Pre-Announcement Play Una de mis estrategias de opciones favoritas es comprar uno o más spreads de calendario en una empresa que anunciará ganancias en unas pocas semanas. La serie de opciones que expira directamente después del anuncio experimenta una elevada volatilidad implícita (IV) en relación con todas las otras series de opciones. Una alta IV significa que esas opciones son relativamente caras en comparación con todas las otras opciones que se cotizan en ese stock. IV para la serie post-anuncio se dispara debido a la tendencia bien conocida de los precios de las acciones a fluctuar mucho más de lo habitual una vez que el anuncio se hace. Puede subir si los inversionistas están satisfechos con las ganancias, las ventas o la perspectiva de la compañía, o puede caer porque los inversionistas esperaban más. Si bien hay algunas pruebas históricas de que la población por lo general se mueve en la dirección opuesta a lo que hizo en la semana o dos antes del anuncio, no es lo suficientemente atractivo como para apostar siempre de esa manera. IBM ha subido cerca de 5 durante la semana pasada, pero está negociando casi igual a donde estaba hace dos semanas, así que no hay ninguna indicación ahora en cuanto a qué pudo suceder después del aviso. IBM ha fluctuado un poco menos de 4 en promedio en los últimos eventos de anuncio. Eso haría un promedio de 6 de cualquier manera. Realmente no tengo ni idea de la forma en que podría ir después de este anuncio, pero ha estado colgando alrededor de su / s nivel actual (un poco menos de 160) por un tiempo, así que estoy planeando colocar mi apuesta alrededor de ese número En la semana que conduce Hasta el anuncio, IV para la serie de post-anuncio casi siempre se eleva, y la acción a menudo se mueve más alto, así, impulsado por los inversores que esperan buenas noticias para ser próxima. Por esa razón, me gusta comprar spreads calendario en una huelga ligeramente por encima del precio actual de la acción con la esperanza de que la acción se moverá hacia esa huelga como esperamos para el día del anuncio. Recuerde que los spreads de calendario hacen la mayor ganancia cuando el stock está exactamente al precio de ejercicio el día en que expira el lado corto del spread. Este es el comercio que he puesto hoy cuando IBM estaba en 159 (por supuesto, usted puede elegir cualquier cantidad que se sienta cómodo, pero esto es lo que cada spread me costó): Comprar para abrir 1 IBM 21Apr17 160 llamada (IBM170421C160) 1 IBM 21Oct16 160 llamada (IBM161021C160) para un débito de 4.71 (compra de un calendario) Cada spread me costó 471 más 2.50 (la tasa de comisión cobrada a los suscriptores de Terrys Tips en thinkorswim), para un total de 473.50. He vendido la llamada 21Oct16 160 para 354. Para conseguir todos mis 473.50 espalda una vez que el 21 de octubre rueda alrededor, tendré 25 oportunidades de vender una llamada de una semana (si deseo). En este momento, una llamada de 160 con una semana de vida restante se podría vender por alrededor de .90. Si tuviera que vender uno de estos semanarios en 6 ocasiones, obtendría toda mi inversión y todavía tendría 19 oportunidades más para vender una llamada semanal. Otra forma de avanzar sería vender nuevas llamadas con un mes de vida restante cuando caducan las llamadas 21Oct16. Si IBM es de alrededor de 160 en ese momento, una llamada de un mes podría ser vendido por alrededor de 2,00. Se necesitarían tres de esas ventas para recuperar toda mi inversión inicial, y tendría tres oportunidades más para vender una llamada de un mes con todos los ingresos que son pura ganancia. Antes de que las llamadas 21Apr17 expire, otro anuncio de ganancias vendrá alrededor (aproximadamente 3 meses a partir de ahora). Si IBM se está comerciando cerca de 160 en ese momento, debería ser capaz de vender una llamada de 160 con 3 semanas de vida restante por alrededor de 354, al igual que vendí una hoy. Eso solo conseguiría alrededor de 75 de mi inversión inicial. En cualquier caso, durante los seis meses que podría ser el propietario de las 21Apr17 llamadas, tendré muchas posibilidades de vender nuevas llamadas y espero recoger mucho más tiempo prima de lo que inicialmente bombardeado para el calendario propagación. Puede haber momentos en que tengo que comprar las llamadas que vencen, ya que están en el dinero, pero debería ser capaz de vender más a corto plazo llamadas en la misma huelga de un buen crédito y reducir mi inversión inicial. También he hecho este comercio hoy: Comprar para abrir 1 IBM 21Apr17 160 llamada (IBM170421C160) Vender para abrir 1 IBM 14Oct16 160 llamada (IBM161014C160) para un débito de 6,65 (compra de un calendario) Este es el mismo calendario difundido como el primero, Pero el lado de la venta es la serie 14Oct16 que expira una semana antes de la semana de la fecha del aviso. Si IV para la serie 21Oct16 no escalar de su actual 25 (como debería), podría ser capaz de vender llamadas con una semana de vida restante por un precio más alto que está disponible ahora. Yo podría terminar con el pago de menos de 473,50 para el spread original que vendió el post-anuncio 21Oct16 llamadas. Miércoles, 21 de septiembre de 2016 Hoy me gustaría discutir cómo puede utilizar spreads de calendario para una estrategia a corto plazo basada en la fecha en que una acción va ex-dividendo. Te diré exactamente cómo usé esta estrategia hace una semana cuando SPY pagó su dividendo trimestral. Calendario Spreads Tweak 4 Cuatro veces al año, SPY paga un dividendo a los propietarios de registro en el tercer viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre. El dividendo actual es de alrededor de 1,09. Cada uno de estos eventos presenta una oportunidad única de ganar algo de dinero mediante la compra de spreads de calendario con put para aprovechar la enorme prima de tiempo en los puts en los días previos al día del dividendo. Dado que la acción cae por el monto del dividendo en el día ex-dividendo, el precio de la opción de mercado el monto del dividendo en los precios de las opciones. Echa un vistazo a la situación de SPY el miércoles 14 de septiembre de 2016, dos días antes de que se esperara un dividendo esperado de 1.09. En el momento de estos precios, SPY estaba negociando sólo alrededor de 213.70. Llamada a Facebook Pide Llamadas Sept 2016 Tenga en cuenta que las opciones cercanas al dinero en la huelga 213.5 muestran una oferta de 1,11 para llamadas y 1,84 para put. Las opciones de venta ligeramente fuera del dinero se están negociando por casi el doble de los precios de esas mismas llamadas de distancia. El mercado ha fijado el precio en el hecho de que la acción caerá por la cantidad del dividendo en el día ex-dividendo. En este caso, ese día es viernes. El SPY cerró a las 215.28 del jueves. Fridays precio de cierre fue de 213.37, que es 1,91 inferior. Sin embargo, el cambio para el día se indicó como -82. La diferencia (1,09) fue el tamaño del dividendo. El miércoles y el jueves, decidí vender algunos de esos puestos que tenían primas tan grandes en ellos para ver si podría haber alguna oportunidad allí. Mientras que SPY estaba negociando en la gama de 213 a 216, compré spreads de calendario en los 214,5, 214, 213,5 y 213 huelgas, comprando 21Oct16 pone en los números de strike par y 19Oct16 pone para las huelgas que terminan en 0,5 - número de huelgas se ofrecen en las opciones regulares del viernes 21Oct16). Obviamente, he vendido el 16Sep16 pone en cada calendario propagación. Nota: El 30 de agosto, el CBOE ofreció una nueva serie de opciones de SPY que caducan el miércoles y no el viernes. La razón obvia de esta oferta implica la situación de los dividendos. Los inversores que escriben llamadas contra sus acciones de SPY están en un verdadero límite cuando venden llamadas que vencen el viernes en un ex-dividendo. En primer lugar, hay muy poco tiempo prima en esas llamadas. En segundo lugar, existe un riesgo grave de que la convocatoria sea ejercida por el tenedor para tomar las acciones y capturar el dividendo. Si el dueño de SPY vendió la serie que expiró el miércoles en lugar de viernes, el problema potencial se evitaría. Pagué un promedio de 2,49 incluyendo comisiones por los cuatro spreads de calendario y los vendí el viernes por un promedio de 2,88 después de comisiones. Vendí cada propagación por más dinero que costaba (incluyendo comisiones). Mi ganancia neta para los dos días de negociación fue poco más de 15 después de las comisiones. La acción cayó 0,82 (después de tener en cuenta el 1,09 dividendo). Si hubiera subido por esa cantidad, espero que mi ganancia también hubiera estado allí. No está claro si las ganancias habrían estado allí si el SPY hubiera hecho un movimiento grande, digamos 2 o más en cualquier dirección el viernes. Mis cálculos aproximados demostraron que todavía habría un beneficio, pero sería menos de 15. Los movimientos de un solo día de más de 2 son un poco inusuales, sin embargo, así que no puede ser mucho para preocuparse. En pocas palabras, estoy encantado con la ganancia de 15, y probablemente lo intentaré de nuevo en tres meses (a la expiración de diciembre). En este mundo de tasas de interés casi cero, muchos inversionistas estarían contentos con 15 por un año entero. Recogí la mía en sólo dos días. Opciones de Trading SPY es particularmente fácil debido a la extrema liquidez de esas opciones. En la mayoría de los casos, pude obtener una ejecución a un precio medio de la gama de pujas-solicitud de spread de calendario. Nunca pagué .01 más o recibí más de .01 menos que el precio medio al negociar estos spreads del calendario. Mientras que la liquidez no es tan grande en la mayoría de los mercados de opciones, podría ser interesante intentar esta misma estrategia con otros pagadores de dividendos como JNJ donde el dividendo es también más de 1,00. Comparto regularmente este tipo de oportunidades comerciales con Terrys Tips Insiders para que puedan seguir adelante en sus propias cuentas si lo desean. Miércoles, 7 de Septiembre de 2016 Esta semana vamos a continuar nuestra discusión de una opción popular propagación del calendario que se denomina también una extensión de tiempo o propagación horizontal. Comparamos los costos esperados y los posibles beneficios si selecciona diferentes períodos de tiempo para los lados largos y cortos de la propagación del calendario. Calendar Spreads Tweak 2 En primer lugar, veamos un calendario típico distribuido en Facebook (FB). Hoy en día, la acción está negociando algo más de 130, y usted podría comprar un calendario de dinero en la propagación mediante la realización de esta orden: Comprar para abrir 1 FB 16Dec16 130 llamada (FB161216C130) Vender para abrir 1 FB 14Oct16 130 llamada (FB161014C130) para Un débito de 3,75 (compra de un calendario) Este spread costaría alrededor de 3,75 (375) para comprar, más 2.50 en comisiones a la tarifa que los abonados de Terrys Tips pagan en thinkorswim, por un total de 377.50. Cuando la llamada 14Oct16 expire el 14 de octubre, 37 días a partir de ahora, esto es lo que el gráfico de perfil de riesgo indica que la ganancia o pérdida sería a los diversos precios de acciones posibles que podrían existir en ese momento: El intervalo de equilibrio se extiende desde aproximadamente 3,50 en ambas direcciones. La pérdida o ganancia cuando la llamada corta vence el 14 de octubre se indica en la columna en la parte inferior derecha titulada P / L Day. La ganancia máxima es precisamente en el precio de 130, y es aproximadamente 150 que daría lugar a casi una ganancia de 40 para el mes. Cuando este calendario expire vence el 14 de octubre, habrá 3 meses de vida restante para la 16Dec16 llamada que usted celebraría. Esta llamada siempre tendrá algún valor que sea mayor que la llamada 16Dec16 que expira ese día, sin importar dónde esté operando FB en ese momento. Esto significa que no puedes perder el total de 377.50 que has invertido. Cuanto más cerca de 130 FB es en ese momento, más valioso será su 16Dec16 llamada en términos de tiempo restante premium. Vamos a echar un vistazo a lo que la situación podría ser si fuimos más lejos en el tiempo y compró un calendario propagación que tenía ambos lados dos meses más tarde. La diferencia entre los lados largo y corto de la propagación se mantendrá en tres meses, pero tendrá que esperar tres meses en lugar de sólo un mes para que el margen expire y tomar sus pérdidas o ganancias. Esta sería la propagación que usted compraría: Compra Para Abrir 1 FB 17Mar17 130 llamada (FB170317C130) Venta Para Abrir 1 FB 16Dec16 130 llamada (FB161014C130) para un débito de 3,25 (compra de un calendario) Este spread costaría alrededor de 3,25 (325 ) Para comprar, más 2.50 en comisiones a la tarifa que los abonados de los extremistas de Terrys pagan en thinkorswim, para un total de 327.50. (Comprar el camino, la comisión regular en este spread en thinkorswim sería 7.80, y por esta razón, muchas personas optan por convertirse en suscriptores de Terrys Tips porque esta baja tasa se extenderá a todos los oficios que hacen en su cuenta, independientemente de si o No están siguiendo uno de nuestros portafolios. El ahorro de la comisión podría ser mayor que el bajo costo mensual de ser un suscriptor). Cuando este diferencial expire el 16 de diciembre, este es el aspecto del perfil del perfil de riesgo: Perfil de Riesgo 2 de septiembre de 2016 Tenga en cuenta que el intervalo de equilibrio se ha más que duplicado para que el stock fluctúe alrededor de 8 en cualquier dirección antes de La propagación comienza a perder dinero. Por supuesto, usted tiene que esperar tres meses para el 16 de diciembre para venir alrededor, y esto da a la acción mucho tiempo para hacer un gran movimiento en cualquier dirección. Una vez más, cuanto más lejos se aleja de 130, menos dinero gana. Si el stock permanece sin cambios, y termina en alrededor de 130 ese mismo día en diciembre, la ganancia esperada es más de 350, o más de 100 del costo original del calendario propagación. Presumiblemente, usted está negociando calendarios en una acción que cree que se dirige más alto. Si usted cree que FB es probable que se está negociando cerca de 5 más alto en tres meses a partir de ahora, puede comprar el mismo calendario en la huelga 135 en lugar de la huelga 130. Cuesta un poco menos, alrededor de 315, y esto es lo que parece el gráfico de perfil de riesgo para el 16 de diciembre: perfil de riesgo libro de cara 3 septiembre 2016 Si el stock se mantiene plano, el spread hará alrededor de 150, o cerca de 45 de su inversión , Pero si sube 5 y termina cerca de 135, usted podría ganar más de 370, o bien más de 100 en su inversión. El rango de break-even se extiende menos de 5 a la baja y cerca de 16 en la parte superior, por lo que será el enraizamiento de FB para moverse más alto en los tres meses. El punto clave para seleccionar el precio de ejercicio de los spreads de calendario es hacer su mejor estimación de dónde podría estar el stock en la fecha futura en que caducan las llamadas que ha vendido. Si tienes razón, podrías disfrutar de algunas ganancias extraordinarias. Como de costumbre, no hay maneras fáciles de asegurar ganancias en este mundo. Usted inevitablemente debe hacer algún tipo de conjetura en cuanto a lo que el stock subyacente va a hacer. La cosa aseada sobre spreads del calendario es que usted no tiene que ser exactamente derecho. Hay una gama bastante grande de posibles precios de las acciones con las ganancias que podría venir a su manera. Cuanto más lejos se vaya a seleccionar fechas para una propagación de calendario, mayor será el intervalo de descanso, y la ganancia máxima siempre vendrá si la acción termina precisamente en el precio de ejercicio que selecciona al comprar la propagación. Al igual que con todas las inversiones, sólo debe plunk hacia abajo el dinero que realmente puede permitirse perder. Los spreads de la opción pueden hacer ganancias excelentes, pero los movimientos grandes en el precio de la acción en cualquier dirección podrían causar pérdidas con spreads del calendario (a menos que usted anticipó esa dirección y seleccionó el precio de huelga derecho al principio). Jueves 1 de septiembre de 2016 Esta semana vamos a continuar nuestra discusión de una opción popular propagación del calendario que también se llama una extensión de tiempo o extensión horizontal. Vamos a comprobar la viabilidad de comprar spreads a diferentes precios de ejercicio en un esfuerzo por reducir el riesgo. Calendar Spreads Tweak 1 En primer lugar, veamos un calendario típico distribuido en Facebook (FB). El viernes pasado, cuando FB negocia cerca de 124.20, compramos 5-month-out 20Jan17 llamadas y vendimos un mes-hacia fuera 30Sep16 llamadas. El spread tendría un costo de 5,43 (543), y esto es lo que el perfil de riesgo gráfico se veía: Face book Perfil de riesgo Mayo 2016 Tenga en cuenta que el rango de equilibrio se extiende desde alrededor de 3 en la desventaja a 5 en la parte superior, un rango de 8 (La pérdida o ganancia cuando las llamadas cortas expiran el 30 de septiembre se indica en la columna a la derecha titulada Día P / L). La ganancia máxima es precisamente al precio de 125, y es alrededor de 150 lo que daría lugar a una buena 27 para el mes. Luego, probé si podía expandir el rango de break-even agregando el mismo calendario extendido a los 120 y 130 precios de ejercicio (la serie 20Jan17 sólo ofrece huelgas en 5 incrementos, a diferencia de la serie semanal). El spread de 120 costaría 464 y el spread de 130 sería 483, por lo que comprar los tres spreads implicaría una inversión de aproximadamente 1500. A continuación se muestra el gráfico de perfil de riesgo para los tres diferenciales: Face Book Risk Profile 2 September 2016 Note that El rango de equilibrio es casi exactamente el mismo con los tres diferenciales. La ganancia máxima es también alrededor de 150, pero con tres diferenciales, significaría una ganancia de 10 en lugar de una 27, porque tendría alrededor de 1500 invertidos en lugar de 543. Claramente, la adición de calendario se propaga en huelgas 5 por encima y por debajo del precio actual de las acciones No es el camino para ir sobre el triple de la inversión, la misma ganancia máxima esperada, y sobre el mismo punto de equilibrio. Presumiblemente, usted está negociando calendarios en una acción que cree que se dirige más alto. Usted puede optar por comprar un calendario at-the-money y un segundo en una huelga más alta. Si lo hace, su inversión es de unos 1000 y este es el gráfico de perfil de riesgo: Perfil de Riesgo 3 septiembre 2016 El intervalo de rentabilidad es una vez más alrededor de 8 desde el punto más bajo hasta el más alto, pero se extiende más de un dólar En el lado negativo y 7 en el lado positivo. Si usted es alcista en la acción, esto parece ser una mejor manera de ir. La ganancia máxima es aproximadamente 150 una vez más, y esto resulta en una ganancia de 15 para el mes. Lo mejor de esta elección de dos diferenciales es que la ganancia máxima se puede lograr a través de un rango de 5 puntos en lugar de estar disponible en un solo punto de precio preciso. Otra estrategia podría ser comprar el calendario 125 propagación, y luego esperar a ver qué camino se mueve la acción, y luego comprar otro calendario en esa dirección. Como hemos visto, el costo de un calendario en el dinero no es mucho mayor que el mismo calendario que está a 5 de distancia del dinero. El gran riesgo con esta estrategia es que la acción podría whipsaw. Por ejemplo, podría caer 3, lo que podría inducirle a comprar un calendario de 120, y luego disparar más alto, subiendo a 128, lo que podría causar que añada un nuevo spread en la huelga 130. Como de costumbre, no hay maneras fáciles de asegurar ganancias en este mundo. La mejor apuesta parece ser tomar una posición de que la acción se dirige en una dirección particular (por lo general a menos que usted está negociando en algún ETP que está destinado a bajar, como VXX), y combinar un dinero en efectivo con la propagación Uno a un precio de ejercicio más alto. La mayoría de los meses usted debe hacer una ganancia significativa si su acción se comporta como usted espera, y esa ganancia puede materializarse sobre una gama agradable de precios posibles. Jueves, 25 de agosto de 2016 Esta semana me gustaría comenzar una discusión en curso sobre una de mis obras favoritas. Se llama propagación del calendario. También se conoce como una extensión del tiempo o una extensión horizontal. Pero la mayoría de la gente lo llama un calendario porque eso es donde centras gran parte de tu atención mientras sostienes este tipo de propagación. En una fecha específica del calendario, descubre si hizo o perdió dinero desde que compró el calendario. En los próximos blogs, voy a discutir todo tipo de variaciones y permutaciones que puede hacer con spreads calendario, pero hoy en día, nos centraremos en una explicación de los huesos básicos de la inversión de propagación básica. Todo sobre o al menos una introducción a los calendarios de propagación Un calendario de propagación consiste en la compra simultánea de una opción (ya sea poner o una llamada) y la venta de otra opción (ya sea poner o llamar), con la compra y la Venta al mismo precio de ejercicio, y la vida útil de la opción que usted compró es mayor que la opción que usted vendió. Puede intercambiar pujas o llamadas en este tipo de propagación, pero no ambas en la misma propagación. Tienes que elegir usar put o calls, pero como veremos más adelante, no hace mucha diferencia la elección que haces. Algunas cosas que todos sabemos sobre las opciones: 1) todos tienen una vida útil limitada, y 2) si la acción subyacente no cambia de precio, todas las opciones caen en valor todos los días. Esto se llama decaimiento. En jerga de opciones, se llama theta. Theta es la cantidad que la opción decaerá en valor en un solo día si la acción subyacente permanece plana. El atractivo básico de una propagación del calendario es que la decadencia (o theta) de la opción que se ha vendido es mayor que la decaimiento (o theta) de la acción que se compró. Cada día que la población se mantiene plana, el valor de la propagación debe ser ligeramente mayor. Por esta razón, la mayoría de los compradores de spreads calendario esperan que la acción no se mueve en cualquier dirección mucho (pero vamos a ver que no es siempre el caso con todos los spreads calendario). Aquí está un típico calendario extendido compra en Nike (NKE) el 24 de agosto de 2016, cuando NKE estaba negociando sólo alrededor de 60: Comprar para abrir 5 NKE 20Jan17 60 llamadas (NKE170120C60) Vender a abrir 5 NKE 23Sep16 60 llamadas (NKE160923C60) para un débito De 2,20 (compra de un calendario) Las opciones que se están comprando expirará el 21 de enero de 2017 (alrededor de 5 meses a partir de ahora) y las opciones que se venden expirará el 23 de septiembre de 2016, dentro de un mes. Usted no importa cuáles son los precios para las llamadas que ha comprado o las llamadas que ha vendido, siempre y cuando la diferencia entre los dos precios sea 2,20 (220 por spread, más una comisión de 2,50 por spread). Eso es cuánto dinero tendrá que llegar a comprar la propagación. Esta orden de spread costará 1100 más 12.50 en comisiones, o 1112.50. La fecha más importante de este diferencial es el 23 de septiembre de 2016. Ese es el día en que expiran las opciones cortas (las que usted vendió). Si las acciones se cotizan ese día a cualquier precio por debajo de 60, las llamadas que usted vendió vence sin valor, y usted será el propietario de 5 NKE 60 llamadas que tienen cerca de 4 meses de vida restante. Si NKE se está negociando a exactamente 60 en ese día, esas 20Jan17 60 llamadas valdrán alrededor de 3.05 y usted podría venderlas por cerca de 1525, compensándose un beneficio de cerca de 400 después de comisiones. Eso funciona a una ganancia de 35 por un solo mes, no un mal retorno en absoluto, especialmente si usted puede manejar hacerlo todos los meses durante todo el año (pero ahora, estaban soñando). Eso es, por desgracia, el máximo que podría hacer en la propagación original, y que vendría sólo si la acción se cotizaba a exactamente 60 el día en que las llamadas cortas expiró. Aquí está el gráfico del perfil de riesgo que muestra la pérdida o ganancia en el diferencial original a varios precios donde la acción podría estar operando el 23 de septiembre: 2016 NKE Gráfico de Perfil de Riesgo Expiración de Septiembre En la esquina inferior derecha bajo P / L Day, El beneficio o la pérdida en el spread se enumera por cada posible precio de las acciones entre 58 y 62. Esas cifras deben compararse con la inversión de poco más de 1100. El gráfico muestra que el máximo ganancia se produce si la acción termina encima de unos 60 y aproximadamente La mitad de esa ganancia sería resultado si la acción ha movido un dólar más alto o más bajo de 60. Si sube o disminuye en 2, una pérdida sería resultado, pero esta pérdida sería mucho más baja que las ganancias potenciales si la acción fluctúa por menos de 2 Si la acción se mueve por una cantidad mucho mayor que 2, se producirían pérdidas aún mayores. Una cosa buena acerca de los spreads del calendario es que el valor de las opciones que compró siempre será mayor que las que vendió, por lo que nunca puede perder la cantidad total de dinero que invirtió cuando compró la propagación. Si usted acaba de comprar una opción de compra con la esperanza de que las acciones se levantará, o comprar una opción de venta con la esperanza de que la acción caerá, se arriesga a perder 100 de su inversión si está equivocado. Aún peor, en la mayoría de los casos, perdería toda la inversión si el stock permanece plano en lugar de moverse en la dirección que esperaba. Con spreads de calendario, nunca debe perder todo lo que invirtió y no tiene que ser exactamente justo sobre la dirección de la acción necesita moverse. Hay una gama de precios posibles en los que su propagación será rentable, y si introduce su propagación propuesta en un programa de software como la pestaña de análisis (libre) en thinkorswim. Usted puede decir por adelantado cuál será el rango de equilibrio para su inversión. Hay maneras de que usted puede ampliar el rango de equilibrio de manera que una mayor fluctuación del precio de las acciones podría ser tolerado, y que será el tema de nuestro próximo blog. Lunes, 15 de agosto de 2016 Esta semana me gustaría discutir un poco sobre las diferencias entre la compra de acciones y opciones comerciales. También me gustaría contarles un poco acerca de una recomendación específica que hice a los suscriptores de pago de Terrys Tips este fin de semana en mi reporte semanal del sábado. La diferencia entre la compra de acciones y opciones de comercio Si se conoce la verdad, la inversión en acciones es más o menos como jugar a las damas. Cualquier niño de 12 años puede hacerlo. Realmente no necesita mucha experiencia o comprensión. Si puede leer, puede comprar acciones. Y usted probablemente hará apenas alrededor tan bien como cualquier persona porque es básicamente una opción de la rueda de ruleta. La mayoría de la gente rechaza esa idea, por supuesto. Al igual que los residentes del lago Wobegone, los compradores de acciones creen que todos están por encima de la media que puede elegir con seguridad los correctos casi cada vez. Opciones de comercio es más difícil, y muchas personas reconocen que probablemente no están por encima del promedio en ese ámbito. Comprar y vender opciones es más como jugar al ajedrez. Puede ser (y es, para cualquier persona que sea serio sobre él) una experiencia de aprendizaje de la vida-tiempo. Usted no ve las columnas en el periódico sobre las estrategias interesantes del inspector, pero usted ve una tonelada de expertos que le dice porqué usted debe comprar las poblaciones particulares. Las personas con poca comprensión o experiencia compran acciones cada día, y la mayoría de sus transacciones involucran la compra de profesionales con mucho más recursos y cerebros. La mayoría de los compradores de acciones nunca averiguar que cuando hacen su compra, alrededor de 90 del tiempo, que están comprando a los profesionales. Los tipos inteligentes con todos los recursos son los que están vendiendo el stock mientras lo están comprando a ese precio. Opción de inversión requiere estudio y comprensión y disciplina que la compra de acciones no requiere. Cada inversor debe decidir por sí mismo si están dispuestos a hacer el tiempo y estudiar el compromiso necesario para tener éxito en el comercio de opciones. La mayoría de la gente es demasiado perezosa. Es mucho más fácil jugar un juego decente de damas que jugar un juego decente de ajedrez. Pero para algunos de nosotros, las opciones de inversión es mucho más difícil, y en última instancia, más gratificante. La semana pasada les conté sobre tres carteras de opciones basadas en acciones de Terrys Tips que habían duplicado su valor y una cuarta cartera que estaba casi allí (y sólo tiene 10 meses de antigüedad). No te dije acerca de otras dos carteras que también llevamos a cabo que no están disponibles para el comercio de automóviles en thinkorswim, pero que son muy fáciles de comercio por su cuenta porque sólo implican un comercio durante un año entero (y con suerte, las opciones en Ambos lados de la propagación vence sin valor, por lo que no es necesario cerrar el comercio). Tenemos dos de estas carteras, y se crean cada mes de enero. Hasta el momento en 2016, mientras que el mercado (SPY) ha ganado 4.6, estas dos carteras de opciones han ganado 43.9, y 56.2 sin un solo ajuste de comercio que se han hecho. Podríamos cerrar cualquier cartera en este momento y sacar esas ganancias de la mesa después de pagar una comisión pequeña en uno o dos spreads. Si compra acciones en lugar de opciones comerciales, probablemente nunca verá ganancias como ésta, incluso si tiene la suerte de elegir una de las mejores acciones en todo el mercado. Este fin de semana, recomendé otro comercio similar de spread que estamos configurando en una nueva cartera para que podamos ver evolucionar con el tiempo. Al igual que las dos carteras anteriores, no se puede Auto-Traded, pero es fácil de configurar usted mismo (puede llamar a su corredor si no está familiarizado con la colocación de operaciones de la opción de propagación). Este diferencial expirará el 20 de enero de 2017, dentro de unos seis meses. El subyacente es una especie de derivado extraño de un derivado de un derivado que no tiene mucho sentido para nadie (ni siquiera los directores ganadores del premio Nobel de Capital a largo plazo no entendían completamente las implicaciones de este tipo de instrumento). Sin embargo, se puede medir la acción a largo plazo de los precios de este patrimonio, y se demostró que si este spread se hubiera colocado todos los meses durante los últimos 50 meses, el spread habría obtenido ganancias 44 veces y habría perdido 6 veces el dinero . El promedio de ganancia para todos los oficios llegó a 38 durante seis meses (incluyendo todas las pérdidas en esos 6 casos perdidos). La ganancia anualizada aumentaría a 90 si usted reinvertía su dinero y el beneficio promedio al final de los primeros seis meses. Of course, historical price action doesnt always repeat itself in future months, but if you see how this instrument is engineered, you can see that the pattern should be expected to continue. This spread idea is so good that I feel I must restrict sharing it with only paying subscribers to the Terrys Tips newsletter. If you come on board, you can see the full report where I show the profit from this trade for each of the last 50 months and the exact spread that should be placed. I bought more of the exact same spread in my personal account today at the same price I indicated it could be bought in the last Saturday Report . Monday, August 8th, 2016 This week I would like to outline the basic stock option strategy we use at Terrys Tips where we have created eight portfolios each of which is traded in an actual separate account and is available for Auto-Trade at TDAmeritrade/ thinkorswim . Los suscriptores de las extremidades de Terrys pueden tener cada comercio en estas carteras colocadas automáticamente para ellas en sus propias cuentas del thinkorswim con su servicio libre del Auto-Comercio. Disfrute del informe completo. Desempeño histórico de la Estrategia 10K Carteras Basadas en Acciones: En Terrys Tips, llamamos a nuestra estrategia de opciones la Estrategia 10K. Nos gusta pensar que es más corto que un maratón pero más largo que un sprint. La mayoría de las personas que negocian opciones parecen preferir sprints, es decir, triunfos rápidos a corto plazo (o pérdidas). The basic underlying idea of our 10K Strategy is to do the opposite of what most options traders do. Instead of buying short-term calls in hopes of a quick windfall gain, we primarily sell those calls to option speculators. Since something like 80 of all options expire worthless, we like our odds of selling those options rather than buying them. We like to think that we are sort of in the business of selling lottery tickets. We buy longer-term options to use as collateral for selling short-term options. All options go down in value every day that the underlying stock remains unchanged. This daily decay in value is called theta in options parlance. Theta for short-term options is much greater than theta for longer-term options at the same strike price, and this difference in decay rates is what makes our strategy a successful one (most of the time). At Terrys Tips, we currently have 4 stock-based portfolios. Other portfolios are based on Exchange Traded Products (ETPs). ETPs include Exchange Trade Funds (ETFs) such as the SampP 500 tracking stock (SPY or the Dow Jones Industrial Average tracking stock (DIA), and Exchange Traded Notes (ETNs) such as volatility-based XIV, SVXY, VXX, and UVXY. We also have a portfolio based on options of USO where we are betting that the long term price of oil will be higher than it is today. Three out of 4 of our stock-based portfolios have doubled in value at some point in their lifetime, and the 4th, Foxy Facebook is up 71 since we started it 10 months ago. The prospects look excellent for it to double before its first year has been completed. The record: 2016 HIstorical 10K Portfolios In a world of record low interest rates and anemic investment returns for most equities (even hedge funds lost money in 2015), these results offer a strong vindication of the 10K Strategy. Admittedly, NKE has tumbled steadily over the past 8 months and much of the gains have been eroded away, but a basic assumption of the strategy is that you select underlying stocks which you think will remain flat or rise over time. If you are wrong and the stock doesnt do one of those things, you should expect to lose money on that investment. So far, we have been fortunate enough to pick winners. I invite you to become a subscriber to Terrys Tips so that you can learn the important details of carrying out the 10K Strategy on your favorite stock (assuming that options are available for it). If you are lucky enough to pick a winner, you would have an excellent chance to make many times as much as you would make just buying the stock. It doesnt have to go up to be a winner just remaining flat is almost always profitable with this strategy. Many years ago, someone wrote a book that I bought it was entitled Happiness is a Stock That Doubles in a Year. If you can find a stock that will stay flat or move higher, you might very well enjoy this kind of happiness once you learn how to execute the 10K Strategy. As with all investments, you should only use money that you can truly afford to lose. Options are leveraged investments, and unless you totally understand the risks, you can easily and quickly lose more money than you could with the equivalent investment in the purchase of stock. I think it is worth a little work to educate yourself about the risks (and potential rewards) of trading options. Monday, August 1st, 2016 Last week, Facebook (FB) announced earnings which were triple the year-earlier results and were 88 higher than analyst expectations, but the stock barely budged from where it was the day before the announcement. Los jugadores de la opción podrían celebrar, sin embargo. La cartera real en Terrys Tips donde cambiamos las opciones de FB ganó 45.8 para la semana. We have a lot of happy subscribers who follow this portfolio either on their own or through the Auto-Trade service at thinkorswim. Tan bueno como 45 por una sola semana podría ser, podría haber hecho aún mejor si hubiese seguido un comercio que le dije hace unos 2 meses. Esa es la historia que me gustaría compartir con ustedes hoy. Actualización en el Juego de Anuncio de Ganancias de Facebook El 11 de mayo de 2016, le conté sobre dos operaciones que estaba haciendo en mi cuenta personal. You can see the entire blog which explains my thinking on our blog page. Here they are: Today, I bought these calendar spreads on FB when the stock was trading just about 120: Buy To Open 2 FB 16Sep16 120 calls (FB160916C120) Sell To Open 2 FB 15Jul16 120 calls (FB160715C120) for a debit of 3.26 (buying a calendar) Buy To Open 2 FB 16Sep16 125 calls (FB160916C125) Sell To Open 2 FB 15Jul16 125 calls (FB160715C125) for a debit of 3.11 (buying a calendar) My total investment for these two spreads was 1274 plus 10 commission (at the rate charged to Terrys Tips subscribers at thinkorswim), for a total of 1284. When these short calls expired on July 15th, FB was trading at about 122.50, just about the perfect place for me since it was right in the middle of the two strike prices of my spreads. On that day, I bought back the expiring 120 calls and sold 29Jul16 120 calls and collected 2.50 (selling a calendar spread). I sold this series because it would expire just after the July 27 earnings announcement. I also sold the same calendar spread at the 125 strike price and collected 2.35. The net effect of these two trades (I collected 960 after commissions) reduced my net investment from 1284 to 324. After Wednesdays announcement, FB soared to 130 in after-hours trading, but opened at 127.52, and by late Friday when my short options were about to expire, it had fallen to about 124. I then closed out my positions by buying back the 29Jul16 calls and selling the 16Sep16 calls I still owned, collecting 2.10 per contract for the 120 strike calls and 3.10 for the 125 strike calls. After commissions, this worked out to a total of 1030, so I netted a profit of 706 on an original investment of 1284. Bottom line, I made 55 on my original investment for the 10 weeks I traded FB options. Over this same time period, investors who owned FB stock made 4 per share on their money. If they invested 1284 like I did, they could have bought only 10 shares for 120 per share. Their gains for the 10 weeks would have been 40. My option trading made 17 times more money than the stock buyers would have made. Once again, I dont understand why people would waste their money buying stock when they could spend a little time studying how to trade options, and make a multiple of what they could make by the simple buying of stock. As with all investments, you should only use money that you can truly afford to lose. Options are leveraged investments, and unless you totally understand the risks, you can easily and quickly lose more money than you could with the equivalent investment in the purchase of stock. I think it is worth a little work to educate yourself about the risks (and potential rewards) of trading options. Thursday, July 7th, 2016 A little over a week ago, I told you about trades I was making in advance of Nikes earnings announcement. Un montón de cosas no funcionaba bien de la manera que esperaba que lo haría, pero todavía me las arreglé para hacer más de 50 para la semana en mis oficios. Hubo algunas buenas experiencias de aprendizaje con respecto a cómo negociar fuera de los spreads del calendario una vez que el anuncio se ha hecho. Usted necesita pisar el agua hasta que las opciones cortas que usted vende expiran y usted puede cerrar hacia fuera los márgenes, y ése puede presentar algunos desafíos. Hoy me gustaría compartir esas experiencias de aprendizaje con usted en caso de que hacer operaciones similares antes de un anuncio de ganancias de la compañía. How to Trade Out of an Earnings-Related Options Play According to Openfolio. a site where about 70,000 users share information on their investments, three out of four investors lost money in June, with an average return of -0.10. This compares to the results of the Terrys Tips Auto-Traded portfolios where 7 of 8 portfolios gained, and the average gain was 15.1. Nuestra única cartera perdedora era una apuesta especial de que el precio a corto plazo del petróleo caería. No, y perdimos un poco, pero eso no era nada en comparación con 4 de las carteras que ganó más de 20 para el mes. One of our portfolios trades options on Nike (NKE) which announced earnings after the close last Tuesday, June 28. We had spreads in place similar to those that I told you about last week (and several others as well). The portfolio managed to gain 29 in June, something that often happens during the month when an earnings announcement takes place. On the Monday before the earnings announcement, with the stock trading at about 52, I placed these trades (at higher quantities): Buy to Open 1 NKE 29Jul16 52.5 put (NKE160729P52.5) Sell to Open 1 NKE 1Jul16 52.5 put (NKE160701P52.5) for a debit of .50 (buying a calendar) Buy to Open 1 NKE 29Jul16 55 call (NKE160729C55) Sell to Open 1 NKE 1Jul16 55 call (NKE160701C55) for a debit of .50 (buying a calendar) In my note to you, I said I thought you could buy these spreads for .43 (43) each, but that was based on the prior Fridays prices. I was disappointed to have to pay so much more, but I still believed it was a pretty good bet. When the stock fell closer to 51, I bought half as many spreads as the above two at the 50 strike just in case the stock continued to trade lower. When you buy calendar spreads, you select strike prices where you hope the stock will end up when the short options expire, as the at-the-money strike spread will be the most profitable. Buying spreads at several strikes gives you more places where you can end up being happy, but your maximum gain is reduced a bit when you buy the increased protection that owning several strikes provides. After I made the above trades on Monday, I suffered my second disappointment. As I had seen so many times before, in the last day before the announcement (Tuesday), the stock rallied 1.10 and closed at 53.09. If I had anticipated this better, I would not have bought the spreads at the 50 strike. In after-hours trading after the announcement (earnings were a penny above estimates but sales disappointed a little and outlook was about what was expected), the stock tanked to about 50. As we have often seen, this initial move was quickly reversed. When the market opened on Wednesday, it had moved up to 54.50. While my positions were showing a nice paper profit at the open on Wednesday, I had to wait to near Fridays close to get the full amount I was hoping for. I was in a bad position, however, because most of my spreads were at strike prices which were below the stock price. In option terms, my positions were negative net delta this means that if the stock went up another dollar, I would lose money. I aggressively changed to a neutral net delta condition by closing out the lowest-strike put calendars (at the 50 strike) and changing some 52.5 calendars to diagonals, buying back in-the-money 52.5 short calls and replacing them with at-the-money 55 calls and slightly out-of-the-money 56 calls in the same 01Jul16 series. Then I encountered my third disappointment. I had expected implied volatility (IV) of the long 29Jul16 series to be 27 after the announcement based on recent history, but it ended up being 24 which dampened my expected results. That meant the option prices would not be as high as I expected when I went to sell them. I had figured an at-the-money spread could be sold for 1.40, and the closest spread I had (the 55 strike) only yielded .97 (however, this was almost double what I paid for it). By Friday, the stock moved above the top strike price I held (55) and closed at 55.61. Since I managed to stay neutral net delta and actually pick up some extra premium in the last three days from the new at-the-money calls I sold, I ended up making over 50 on my total investment for the week. It was a lot of work but surely worth the effort. I had set out to make 100 in a single week, and experienced disappointments in three different areas, but at the end of the day, I was pleased to take in half that amount for the week. What could be taken away from this play was 1) that the stock often rises in the last day before the announcement (probably legging into the calendars would have been more profitable, but more risky), 2) the initial move after the announcement is usually reversed, and 3) it is important to make adjustments to create a neutral net delta condition for all your spreads until the short options expire. Este libro no puede mejorar tu juego de golf, pero puede cambiar tu situación financiera para que tengas más tiempo para los greens y fairways (y algunas veces Los bosques). Averigüe por qué el Dr. Allen cree que la Estrategia 10K es menos riesgosa que poseer acciones o fondos mutuos, y por qué es especialmente apropiado para su IRA. Historias de éxito He estado negociando los mercados de valores con muchas estrategias diferentes durante más de 40 años. Terry Allens estrategias han sido los creadores de dinero más consistente para mí. Los usé durante el derretimiento del 2008, para ganar más de 50 vueltas anualizadas, mientras que todos mis vecinos estaban llorando por sus pérdidas. Thinkorswim, División de TD AMERITRADE, Inc. y Terrys Tips son empresas separadas, no afiliadas y no son responsables de los servicios y productos de cada uno. CopyCopyright 2001-2016 Terry039s Consejos Opciones de compra de acciones Blog Terrys Tips, Inc. dba Terrys Consejos
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