Stock Options Iron Butterfly

Qué es una opción de la mariposa de hierro Las opciones de la estrategia proporcionan a inversionistas maneras de hacer el dinero que no se puede duplicar con los valores convencionales tales como valores o enlaces. Y no todos los tipos de comercio de opciones son empresas de alto riesgo hay muchas maneras de limitar las pérdidas potenciales. Uno de ellos es mediante el uso de una estrategia de mariposa de hierro que establece un límite definitivo de dólares en las cantidades que el inversor puede ganar o perder. No es tan complejo como suena. ¿Qué es una mariposa de hierro? La estrategia de la mariposa de hierro es un miembro de un grupo específico de estrategias de opciones conocidas como alas porque cada estrategia se nombra después de una criatura voladora como una mariposa o un cóndor. La estrategia de la mariposa de hierro se crea combinando una extensión de la llamada del oso con una extensión puesta del toro con una fecha de caducidad idéntica que converja en un precio de la huelga medio. Una llamada corta y poner se venden a la mitad de precio de huelga, que forma el cuerpo de la mariposa, y una llamada y poner se compran por encima y por debajo del precio de huelga medio, respectivamente, para formar las alas. Esta estrategia difiere de la mariposa básica difundida en dos aspectos es un diferencial de crédito que paga al inversor una prima neta en abierto, mientras que la posición básica de la mariposa es un tipo de propagación de débito. Y requiere cuatro contratos en lugar de tres como su primo genérico. ABC Company se cotiza a los 50 en agosto. Eric quiere usar una mariposa de hierro para obtener ganancias en este stock. Él escribe tanto una llamada del 50 de septiembre y poner y recibe 4,00 de prima por cada contrato. También compra una llamada del 60 de septiembre y el 40 de septiembre pone 0,75 cada uno. El resultado neto es un crédito inmediato de 650 después de que el precio pagado por las posiciones largas se restará de la prima recibida por los cortos (800-150). Premio recibido por llamada corta y poner 4,00 x 2 x 100 acciones 800 Prima pagada por larga llamada y poner 0,75 x 2 x 100 acciones 150 800 - 150 650 crédito prima inicial neto Cómo se usa la estrategia Como se mencionó anteriormente, las mariposas de hierro Posible ganancia y pérdida para el inversionista. Están diseñados para permitir a los inversores mantener al menos una porción de la prima neta que se paga inicialmente, lo que ocurre cuando el precio del valor o índice subyacente se cierra entre los precios de huelga superior e inferior. Por lo tanto, los inversionistas utilizarán esta estrategia cuando crean que el instrumento subyacente permanecerá dentro de un rango de precios determinado durante la fecha de vencimiento de las opciones. Cuanto más cerca se cierra el instrumento subyacente al precio de ejercicio medio, mayor es el beneficio de los inversores. Los inversores realizarán una pérdida si el precio cierra por encima del precio de ejercicio de la llamada superior o por debajo del precio de ejercicio de la oferta inferior. El punto de equilibrio para el inversor se puede determinar sumando y restando la prima recibida del precio medio de la huelga. Basándose en el ejemplo anterior, los puntos de equilibrio de Erics se calculan de la siguiente manera: Precio inicial de emisión 50 Prima neta pagada en abierto 650 Punto de equilibrio superior 50 6,50 (x 100 acciones 650) 56,50 Punto de equilibrio inferior 50 - 6,50 (x 100 shares 650) 43.50 Si el precio sube por encima o por debajo de los puntos de equilibrio, entonces Eric pagará más para comprar la llamada corta o poner que recibió inicialmente, lo que resulta en una pérdida neta. ABC Company cierra a 75 en noviembre, lo que significa que todas las opciones en el spread expirará sin valor excepto para las opciones de compra. Eric debe por lo tanto recomprar la llamada corta 50 por 2.500 (75 precio de mercado - 50 precio de ejercicio x 100 acciones) para cerrar su posición y se le paga una prima correspondiente de 1.500 en la llamada 60 que compró (75 precio de mercado - 60 Precio de ejercicio 15 x 100 acciones). Su pérdida neta en las llamadas es, por tanto, 1.000, que luego se resta de su prima neta inicial de 650 por una pérdida neta final de 350. Por supuesto, no es necesario que los precios de la huelga superior e inferior estén equidistantes de la huelga intermedia precio. Mariposas de hierro se pueden crear con un sesgo en una dirección u otra, donde el inversor puede creer que las acciones pueden subir o bajar ligeramente en el precio, pero sólo a un cierto nivel. Si Eric creía que la Compañía ABC podría subir a 60 por vencimiento en el ejemplo anterior, entonces podría subir o bajar la llamada superior o bajar los precios de la huelga en consecuencia. Las mariposas de hierro también se pueden invertir de modo que las posiciones largas se tomen al precio de golpe medio y las posiciones cortas se coloquen en las alas. Esto se puede hacer de manera rentable durante períodos de alta volatilidad para el instrumento subyacente. Ventajas y desventajas Las mariposas de hierro proporcionan varios beneficios clave para los comerciantes. Pueden crearse utilizando una cantidad relativamente pequeña de capital y proporcionar un ingreso estable con menos riesgo que los diferenciales direccionales para aquellos que los usan en valores que se cierran dentro del precio del spread. También pueden ser rodados hacia arriba o hacia abajo como cualquier otra propagación si el precio comienza a moverse fuera de este rango, y los inversores pueden cerrar la mitad del comercio y los beneficios de la llamada de oso restante o propagación de toros si así lo desean. Sus parámetros de riesgo y recompensa también están claramente definidos. La prima neta pagada en abierto es la máxima ganancia posible que el inversionista puede cosechar de esta estrategia y la diferencia entre la pérdida neta cosechada entre las llamadas largas y cortas o las menos la prima inicial pagada es la máxima pérdida posible que el inversionista puede Como se muestra en el ejemplo anterior. Pero los inversores tienen que ver sus costos de comisión para este tipo de comercio como cuatro posiciones separadas deben abrirse y cerrarse, y el máximo beneficio posible rara vez se gana aquí porque el instrumento subyacente por lo general se cierra en algún lugar entre el precio de huelga medio y el superior o límite inferior. Y debido a que la mayoría de las mariposas de hierro se crean utilizando spreads bastante estrechos, las probabilidades de incurrir en una pérdida son proporcionalmente mayores. Mariposas de hierro están diseñados para proporcionar a los inversores con ingresos estables, limitando su riesgo. Sin embargo, este tipo de estrategia es generalmente sólo apropiado para los comerciantes experimentados de la opción que pueden mirar los mercados durante horas que negocian y entender a fondo los riesgos potenciales y las recompensas implicadas. La mayoría de las plataformas de corretaje y de inversión también requieren que los inversionistas que emplean esta u otras estrategias similares para cumplir con ciertos requisitos financieros o comerciales. Iron Butterfly La Estrategia Puede pensar en esta estrategia como simultáneamente ejecutar una propagación de put corto y una llamada corta con los diferenciales convergentes en Huelga B. Porque itrsquos una combinación de corto se extiende, una mariposa de hierro se puede establecer para un crédito neto. Idealmente, usted quiere que todas las opciones en este spread expiren sin valor, con el stock en huelga B. Sin embargo, las probabilidades de que esto suceda son bastante bajas, por lo que probablemente tendrá que pagar algo para cerrar su posición. Es posible poner un sesgo direccional en este comercio. Si la huelga B es más alta que el precio de la acción, esto sería considerado un comercio alcista. Si la huelga B está por debajo del precio de las acciones, sería un comercio bajista. Opciones Guys Tips Como una mariposa de hierro es un ldquofour-leggedrdquo propagación, las comisiones suelen costar más de una mariposa larga. Eso hace que algunos inversionistas opten por la mariposa larga en lugar de otro. (Sin embargo, puesto que las comisiones de TradeKingrsquos son tan bajas, esto le hará menos daño que a otros corredores.) Algunos inversores tal vez deseen ejecutar esta estrategia utilizando opciones de índice en lugar de opciones sobre acciones individuales. Thatrsquos porque históricamente, los índices no han sido tan volátiles como acciones individuales. Las fluctuaciones en los precios de las acciones de un índice de componentes tienden a anularse mutuamente, disminuyendo la volatilidad del índice en su conjunto. La configuración Comprar un put, precio de ejercicio A Vender una put, precio de ejercicio B Vender una llamada, precio de ejercicio B Comprar una llamada, precio de ejercicio C Generalmente, la acción estará en huelga B NOTA: Los precios de ejercicio son equidistantes y todas las opciones tienen El mismo mes de vencimiento. NOTA: Debido al estrecho punto dulce y el hecho de que el tuyo comercialice cuatro opciones diferentes en una estrategia, las extensiones largas de mariposa de hierro pueden ser más adecuadas para comerciantes de opciones más avanzadas. Cuándo se ejecuta Normalmente, los inversores utilizarán mariposas se extiende al anticipar el movimiento mínimo de la población dentro de un marco de tiempo específico. Intervalo de rentabilidad al vencimiento Hay dos puntos de equilibrio para esta jugada: Huelga B más crédito neto recibido. Huelga B menos crédito neto recibido. El punto dulce Usted quiere que el precio de la acción esté exactamente en la huelga B en la expiración así que las cuatro opciones expiran sin valor. Máximo beneficio potencial El beneficio potencial se limita al crédito neto recibido. Pérdida potencial máxima El riesgo se limita a la huelga B menos la huelga A, menos el crédito neto recibido al establecer la posición. Requerimiento de margen de TradeKing El requisito de margen es el requisito de extensión de llamada corta o el requisito de extensión de posición corta (lo que sea mayor). NOTA: El crédito neto recibido de establecer la mariposa de hierro se puede aplicar al requisito de margen inicial. Tenga presente que este requisito está en una base por unidad. Así que donrsquot olvidar multiplicar por el número total de unidades cuando yoursquore haciendo las matemáticas. Como pasa el tiempo Para esta estrategia, la decadencia del tiempo es su amigo. Idealmente, usted quiere que todas las opciones en este spread expiren sin valor con el stock en la huelga. Volatilidad implícita Una vez establecida la estrategia, el efecto de la volatilidad implícita depende de dónde se encuentre el stock en relación con sus precios de ejercicio. Si su pronóstico era correcto y el precio de las acciones se encuentra en o alrededor de la huelga B, quiere que la volatilidad disminuya. Su principal preocupación son las dos opciones que usted vendió en la huelga B. Una disminución en la volatilidad implícita hará que las opciones cercanas al dinero disminuyan en valor. Así que el valor total de la mariposa disminuirá, por lo que es menos costoso para cerrar su posición. Además, desea que el precio de las acciones se mantenga estable alrededor de la huelga B, y una disminución en la volatilidad implícita sugiere que puede ser el caso. Si su pronóstico era incorrecto y el precio de la acción está por debajo de la huelga A o por encima de la huelga C, en general, desea aumentar la volatilidad. Esto es especialmente cierto cuando se acerca la expiración. Un aumento en la volatilidad aumentará el valor de la opción que usted posee en la huelga cercana al dinero, mientras que tendrá menos efecto en las opciones cortas en la huelga B. Así que el valor total de la mariposa de hierro disminuirá, por lo que es menos costoso Cierre su posición. Compruebe su estrategia con las herramientas de TradeKing Utilice la Calculadora de pérdidas de ganancias para establecer puntos de equilibrio, evalúe cómo podría cambiar su estrategia a medida que se aproxima la expiración y analice los Griegos de opción. Donrsquot tiene una cuenta de TradeKing Abra una hoy Aprenda estrategias comerciales de amp de los expertos de TradeKingrsquos Top Ten errores de la opción Cinco consejos para Llamadas cubiertas exitosas Opción de juegos para cualquier condición de mercado Opción avanzada juega Top Cinco Cosas Opción de acciones Traders debe saber acerca de la volatilidad No es adecuado para todos los inversores. Para obtener más información, consulte el folleto Características y riesgos de las opciones estandarizadas antes de comenzar las opciones de negociación. Los inversionistas de opciones pueden perder el monto total de su inversión en un período relativamente corto de tiempo. Las estrategias de opciones de piernas múltiples implican riesgos adicionales. Y puede dar lugar a tratamientos impositivos complejos. Consulte a un profesional de impuestos antes de implementar estas estrategias. La volatilidad implícita representa el consenso del mercado en cuanto al nivel futuro de volatilidad del precio de las acciones o la probabilidad de alcanzar un punto de precio específico. Los griegos representan el consenso del mercado en cuanto a cómo la opción reaccionará a los cambios en ciertas variables asociadas con el precio de un contrato de opción. No hay garantía de que las previsiones de volatilidad implícita o los griegos sean correctas. La respuesta del sistema y los tiempos de acceso pueden variar debido a las condiciones del mercado, el rendimiento del sistema y otros factores. TradeKing ofrece a los inversionistas autodirigidos servicios de corretaje de descuentos y no hace recomendaciones ni ofrece asesoramiento financiero, legal o fiscal. Usted es el único responsable de evaluar los méritos y riesgos asociados con el uso de sistemas, servicios o productos de TradeKings. El contenido, las investigaciones, las herramientas y los símbolos de acciones u opciones son sólo para fines educativos y ilustrativos y no implican una recomendación o solicitud para comprar o vender un valor en particular o para participar en una estrategia de inversión en particular. Las proyecciones u otra información con respecto a la probabilidad de varios resultados de inversión son hipotéticas por naturaleza, no están garantizadas por exactitud o integridad, no reflejan los resultados reales de la inversión y no son garantías de resultados futuros. Todas las inversiones implican riesgo, las pérdidas pueden exceder el principal invertido y el rendimiento pasado de un producto de seguridad, industria, sector, mercado o financiero no garantiza los resultados o devoluciones futuros. El uso de la Red de Comerciantes de TradeKing está condicionado a la aceptación de todas las Divulgaciones de TradeKing y de los Términos de Servicio de la Red de Comerciantes. Cualquier cosa mencionada es para propósitos educativos y no es una recomendación o consejo. La Radio de Playbook de Opciones es traída a usted por TradeKing Group, Inc. copia 2016 TradeKing Group, Inc. Todos los derechos reservados. TradeKing Group, Inc. es una subsidiaria propiedad de Ally Financial Inc. Valores ofrecidos a través de TradeKing Securities, LLC. Todos los derechos reservados. Miembro FINRA y SIPC. Opciones: Vuela a la renta con la mariposa de hierro Sus nombres estúpidos que resisten, hay algunas estrategias realmente grandes de la opción hacia fuera allí que proporcionan el ingreso con el riesgo limitado. Pueden ser un poco complejos, pero hecho correctamente, ofrecen una manera muy agradable de complementar el ingreso mensual. La mariposa del hierro se conoce como ldquospreadrdquo y ofrece hasta el riesgo limitado y un beneficio limitado. A diferencia de muchas estrategias de opción que me gusta que dependen de la alta volatilidad, esta asume que el stock yoursquore mirando tiene baja volatilidad. En otras palabras, itrsquos aburrido. En una mariposa de hierro, usted compra un golpe de baja huelga fuera del dinero, vende una huelga media en el dinero puesto, vende una huelga media en el dinero y compra una huelga más alta Fuera de la llamada de dinero. Hecho correctamente, verá un crédito neto. Lo que le gustaría ver suceder es que su stock es esencialmente ignorado por el mercado. Las acciones de gran capitalización pueden ser buenas para esto, particularmente las que pagan un dividendo. Yoursquoll verá el beneficio máximo si el precio de la acción subyacente, al vencimiento, es igual al precio de ejercicio al que se vendieron las opciones de compra y venta. A este precio, usted anima como todas las opciones caducan sin valor, lo que significa que llegar a mantener todas esas primas jugosas menos comisiones. ¿Cuánto puede perder aquí? No mucho mdash y thatrsquos por qué me gusta esta elección. Su pérdida máxima ocurre cuando el precio de la acción cae en o por debajo de la huelga inferior de la compra comprada, o se eleva por encima o igual a la huelga más alta de la llamada comprada. De cualquier manera, su pérdida es igual a la diferencia en la huelga entre las llamadas o puts, después de retirar la prima neta recibida al entrar en el comercio de opciones. Usted también podría romper incluso. Eso ocurrirá si la acción está al precio de la llamada corta más la prima que usted consiguió, o si la acción está en el precio del cortocircuito puesto, menos que prima. Estas opciones de múltiples patas son siempre más fáciles de entender si usamos un ejemplo real. Mientras escribo, Coca-Cola (NYSE: KO) cotiza en 40,12. Compre APR 39 Ponga por 22 centavos Venda APR 40 ponga por 53 centavos Vende APR 40 Llame por 65 centavos Compre APR 41 Llame por 23 centavos Su total de compras son 45 centavos. Sus ventas totales son 1,18. Su crédito neto es de 73 centavos. Así, con base en contratos de 100, thatrsquos 73, menos comisiones. En situaciones como esta, intento ejecutar operaciones a granel de al menos tres conjuntos de opciones para disminuir el impacto de la comisión. Eso conduciría a alrededor de 219 en prima en 12.036 en la acción subyacente, o una vuelta 1.73 por un mes. Muy agradable. Al vencimiento en abril, si las acciones de Coca-Cola todavía están operando a los 40, todas las opciones caducan sin valor y obtendrá su máximo beneficio. Si Coca-Cola tiene 39 años, todas las opciones excepto la APR 40 expiran sin valor, la cual debe comprar de nuevo por 1. Tiene una pérdida de 27 centavos más comisiones. Lo mismo sucede si la acción llega a 41, justo al revés. Lo bueno de las acciones de blue-chip es que hay muchos precios de expiración disponibles, así que si piensas que 1 está demasiado cerca, puedes usar spreads más grandes. Al momento de redactar este documento, Lawrence Meyers no ocupaba ninguna posición en ninguno de los valores antes mencionados. Él es presidente de PDL Capital, Inc .. que corrige el financiamiento, las inversiones estratégicas y las compras de activos en dificultades entre las empresas de capital privado y las empresas. También ha escrito dos libros y blogs sobre políticas públicas, integridad periodística, cultura popular y asuntos mundiales. Póngase en contacto con él en pdlcapital66gmail y siga sus tweets ichabodscranium. Artículo impreso de InvestorPlace Media, investorplace / 2013/03 / opciones-volar-a-renta-con-el-hierro-mariposa. Descripción Una mariposa corta de hierro consiste en ser larga una llamada en una huelga superior, corto una llamada y corto un puesto en una huelga del medio, y largo un puesto en una huelga más baja. Las huelgas superior e inferior (alas) deben ser equidistantes de la huelga media (cuerpo), y todas las opciones deben tener la misma expiración. Una forma alternativa de pensar sobre esta estrategia es una corta distancia entre hileras rodeada por un largo estrangulamiento. También podría considerarse como una extensión de llamada de oso y una propagación de bull put. Perspectiva El inversionista está buscando la acción subyacente negociar en un rango estrecho durante la vida de las opciones. Resumen Esta estrategia funciona mejor si el stock subyacente está dentro de las alas de la mariposa de hierro a la expiración. Motivación Ganar ingresos mediante la predicción de un período de movimiento neutral en el subyacente. Posición neta (al vencimiento) EJEMPLO GANANCIA MÁXIMA Premio neto recibido PÉRDIDA MÁXIMA Ráfaga alta - huelga intermedia - prima neta recibida Variaciones Si bien esta estrategia tiene un perfil similar de riesgo / recompensa para las mariposas largas (llamadas y puestas) En el sentido de que un flujo de efectivo positivo se produce por adelantado y cualquier flujo de caja negativo es incierto y ocurriría en algún momento en el futuro. Pérdida máxima La pérdida máxima ocurriría si el stock subyacente fuera de las alas al vencimiento. En ese caso, tanto las llamadas como las dos se harían en el dinero. La pérdida sería la diferencia entre el cuerpo y cualquier ala, menos la prima recibida por iniciar la posición. Ganancia máxima La ganancia máxima ocurriría si la acción subyacente estuviera en el cuerpo de la mariposa al vencimiento. En ese caso todas las opciones expirarían sin valor, y la prima recibida para iniciar la posición podría ser embolsada. Ganancia / Pérdida Las ganancias y pérdidas potenciales son muy limitadas. En esencia, una mariposa de hierro en la espiración tiene un valor mínimo de cero y un valor máximo igual a la distancia entre el ala y el cuerpo. Un inversionista que vende una mariposa de hierro recibe una prima entre el valor mínimo y el máximo, y generalmente se beneficia si el valor de las mariposas se mueve hacia el mínimo a medida que se aproxima la expiración. Breakeven La estrategia se rompe incluso si al vencimiento el stock subyacente está por encima o por debajo del cuerpo de la mariposa por la cantidad de prima recibida para iniciar la posición. Volatilidad Un aumento en la volatilidad implícita, todas las demás cosas iguales, tendría un impacto negativo en esta estrategia. Decadencia del tiempo El paso del tiempo, todas las demás cosas iguales, tendrá un efecto positivo en esta estrategia. Riesgo de Asignación Las opciones cortas que forman el cuerpo de la mariposa están sujetas a ejercicio en cualquier momento, mientras que el inversor decide si y cuándo ejercer las alas. Si un ejercicio temprano ocurre en el cuerpo, el inversionista puede elegir si cerrar la posición resultante en el mercado o ejercitar una de sus opciones (puesto o llamada, lo que es apropiado). Es posible, sin embargo, que la acción subyacente estará fuera de las alas y el inversionista puede tener que considerar el ejercicio de una de sus opciones, bloqueando así en la pérdida máxima. Además, la otra mitad de la posición se mantendrá, con el potencial de ir en contra del inversor y crear más pérdidas. El ejercicio de una opción para cerrar una posición resultante de la cesión en una opción corta requeriría préstamos o acciones de financiación para un día hábil. Y tenga en cuenta que una situación en la que una acción está involucrada en un evento de reestructuración o capitalización, como una fusión, toma de control, escisión o dividendo especial, podría alterar completamente las expectativas típicas con respecto al ejercicio temprano de opciones sobre acciones. Riesgo de vencimiento Esta estrategia tiene riesgo de vencimiento. Si al vencimiento de la acción se negocia cerca del cuerpo de la mariposa, el inversor se enfrenta a la incertidumbre sobre si o no se les asignará. Si la actividad del ejercicio fuera diferente de lo esperado, el inversionista podría estar inesperadamente largo o corto el stock el lunes siguiente a la expiración y por lo tanto sujeto a un movimiento adverso durante el fin de semana. Comentarios Relacionados Posición Patrocinadores Oficiales de la OIC Este sitio web discute opciones negociadas en bolsa emitidas por la Corporación de Clearing de Opciones. Ninguna declaración en este sitio web debe interpretarse como una recomendación para comprar o vender un valor, o para proporcionar asesoramiento de inversión. Las opciones implican riesgo y no son adecuadas para todos los inversores. Antes de comprar o vender una opción, una persona debe recibir una copia de Características y Riesgos de Opciones Estandarizadas. Copias de este documento pueden obtenerse de su corredor, de cualquier intercambio en el cual las opciones son negociadas o poniéndose en contacto con la Corporación de Clearing de Opciones, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, Illinois 60606 (investorservicestheocc). Copy 1998-2016 The Options Industry Council - Todos los derechos reservados. Consulte nuestra Política de privacidad y nuestro Acuerdo de usuario. Este sitio web analiza las opciones negociadas en bolsa emitidas por The Options Clearing Corporation. Ninguna declaración en este sitio web debe interpretarse como una recomendación para comprar o vender un valor, o para proporcionar asesoramiento de inversión. Las opciones implican riesgo y no son adecuadas para todos los inversores. Antes de comprar o vender una opción, una persona debe recibir una copia de Características y Riesgos de Opciones Estandarizadas (PDF). Copias de este documento se pueden obtener de su corredor o de cualquier intercambio en el cual las opciones son negociadas o poniéndose en contacto con The Options Clearing Corporation, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, IL 60606 (optionstheocc). No tiene una cuentaLong Iron Butterfly Descripción Esta estrategia combina una llamada corta en una huelga superior, una larga llamada y larga puesta en una huelga intermedia, y un corto en una huelga inferior. Las huelgas superior e inferior (alas) deben ser equidistantes de la huelga media (cuerpo), y todas las opciones deben tener la misma expiración. Una forma alternativa de pensar sobre esta estrategia es una larga distancia entre horcones con un estrangulamiento corto. También podría ser considerado como una propagación de la llamada de toro y un oso poner propagación. Perspectivas El inversor está buscando un movimiento agudo hacia arriba o hacia abajo en el stock subyacente durante la vida de las opciones. Resumen Esta estrategia se beneficia si la acción subyacente está fuera de las alas de la mariposa de hierro al vencimiento. Motivación Beneficiarse de un movimiento en la acción subyacente en cualquier dirección. Variaciones Si bien esta estrategia tiene un perfil de riesgo / recompensa similar a la llamada corta mariposa y mariposa corta. La mariposa de hierro largo difiere en que un flujo de efectivo negativo se produce por adelantado, y cualquier flujo de efectivo positivo es incierto y ocurriría en alguna parte en el futuro. Pérdida máxima La pérdida máxima ocurriría si la acción subyacente estuviera en el cuerpo de la mariposa al vencimiento. En ese caso todas las opciones expirarían sin valor, y la prima pagada para iniciar la posición se habría perdido. Ganancia máxima La ganancia máxima ocurriría si el stock subyacente fuera de las alas al vencimiento. En ese caso, tanto las llamadas como las dos se pondrían en el dinero. El beneficio sería la diferencia entre el cuerpo y cualquier ala, menos la prima pagada para iniciar la posición. Ganancia / Pérdida Las ganancias y pérdidas potenciales son muy limitadas. En esencia, una mariposa de hierro en la espiración tiene un valor mínimo de cero y un valor máximo igual a la distancia entre el ala y el cuerpo. Un inversionista que compra una mariposa de hierro paga una prima entre el valor mínimo y máximo y los beneficios si el valor de las mariposas se mueve hacia el máximo a medida que se aproxima la expiración. Breakeven La estrategia se rompe, incluso si al vencimiento de la acción subyacente es por encima o por debajo del cuerpo de la mariposa por el importe de la prima pagada para iniciar la posición. Volatilidad Un aumento en la volatilidad implícita, todas las demás cosas iguales, tendría un impacto positivo en esta estrategia. Decadencia del tiempo Al igual que con la mayoría de las estrategias donde el inversionista es un comprador neto de la prima de la opción, el paso del tiempo, todas las otras cosas iguales, tendrá un efecto negativo en esta estrategia. Riesgo de Asignación Sí. Las opciones cortas que forman las alas de la mariposa están sujetas a ejercicio en cualquier momento, mientras que el inversor decide si y cuándo ejercer el cuerpo. Si un ejercicio temprano ocurre en el ala, el inversionista puede ejercitar una opción en el cuerpo (poner o llamar, lo que es apropiado) para trabar en la ganancia máxima y para continuar ocupando la otra mitad de la posición, que puede todavía tener valor. Así que el ejercicio temprano podría ser una buena cosa, aunque puede requerir préstamos de acciones o acciones de financiamiento para un día laboral. Y tenga en cuenta que una situación en la que una acción está involucrada en un evento de reestructuración o capitalización, como una fusión, toma de control, escisión o dividendo especial, podría alterar completamente las expectativas típicas con respecto al ejercicio temprano de opciones sobre acciones. Riesgo de Expiración Sí. Esta estrategia tiene riesgo de expiración. Si al vencimiento la acción está negociando a la derecha en cualquier ala el inversionista hace frente a la incertidumbre sobre si o no serán asignados en esa ala. En caso de que el inversionista no sea asignado en el ala, podrían ser inesperadamente largo o corto el stock el lunes siguiente a la expiración y por lo tanto sujeto a un movimiento adverso durante el fin de semana. Comentarios Relacionados Posición Patrocinadores Oficiales de la OIC Este sitio web discute opciones negociadas en bolsa emitidas por la Corporación de Clearing de Opciones. Ninguna declaración en este sitio web debe interpretarse como una recomendación para comprar o vender un valor, o para proporcionar asesoramiento de inversión. Las opciones implican riesgo y no son adecuadas para todos los inversores. Antes de comprar o vender una opción, una persona debe recibir una copia de Características y Riesgos de Opciones Estandarizadas. Copias de este documento pueden obtenerse de su corredor, de cualquier intercambio en el cual las opciones son negociadas o poniéndose en contacto con la Corporación de Clearing de Opciones, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, Illinois 60606 (investorservicestheocc). Copy 1998-2016 The Options Industry Council - Todos los derechos reservados. Consulte nuestra Política de privacidad y nuestro Acuerdo de usuario. Este sitio web analiza las opciones negociadas en bolsa emitidas por The Options Clearing Corporation. Ninguna declaración en este sitio web debe interpretarse como una recomendación para comprar o vender un valor, o para proporcionar asesoramiento de inversión. Las opciones implican riesgo y no son adecuadas para todos los inversores. Antes de comprar o vender una opción, una persona debe recibir una copia de Características y Riesgos de Opciones Estandarizadas (PDF). Copias de este documento se pueden obtener de su corredor o de cualquier intercambio en el cual las opciones son negociadas o poniéndose en contacto con The Options Clearing Corporation, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, IL 60606 (optionstheocc). No tienes una cuenta