Conozca a los griegos (al menos los cuatro más importantes) NOTA: Los griegos representan el consenso del mercado en cuanto a cómo la opción reaccionará a los cambios en ciertas variables asociadas con el precio de un contrato de opción. No hay ninguna garantía de que estas previsiones sean correctas. Antes de leer las estrategias, itrsquos una buena idea para conocer estos personajes porque theyrsquoll afectar el precio de cada opción que el comercio. Tenga en cuenta como yoursquore conociendo, los ejemplos que utilizamos son ldquoideal worldrdquo ejemplos. Y como Platón ciertamente le diría, en el mundo real las cosas tienden a no funcionar tan perfectamente como en un mundo ideal. Los comerciantes de la opción del principio del delta a veces asumen que cuando una acción se mueve 1, el precio de las opciones basadas en esa acción se moverá más de 1. Thatrsquos un poco tonto cuando usted realmente piensa en él. La opción cuesta mucho menos que el stock. ¿Por qué debería ser capaz de cosechar aún más beneficio que si era dueño de las acciones Itrsquos importante tener expectativas realistas sobre el comportamiento de los precios de las opciones que el comercio. Por lo tanto, la verdadera pregunta es: ¿cuánto se moverá el precio de una opción si la acción se mueve? 1. Delta es la cantidad que se espera que el precio de una opción se mueva en base a un cambio en la acción subyacente. Las llamadas tienen delta positivo, entre 0 y 1. Eso significa que si sube el precio de la acción y no cambian otras variables de precios, el precio de la llamada aumentará. Herersquos un ejemplo. Si una llamada tiene un delta de 0,50 y la acción sube 1, en teoría, el precio de la llamada subirá alrededor de 0,50. Si la acción baja 1, en teoría, el precio de la llamada bajará alrededor de .50. Puts tienen un delta negativo, entre 0 y -1. Esto significa que si la acción sube y no cambian otras variables de precios, el precio de la opción bajará. Por ejemplo, si un put tiene un delta de -.50 y el stock sube 1, en teoría, el precio del put bajará .50. Si la acción desciende 1, en teoría, el precio del put subirá .50. Como regla general, las opciones en el dinero se moverán más que opciones fuera del dinero. Y las opciones a corto plazo reaccionarán más que las opciones a largo plazo al mismo cambio de precio en la acción. A medida que se acerca la fecha de vencimiento, el delta de las llamadas en el mercado se acercará a 1, reflejando una reacción de uno a uno ante los cambios de precios en el stock. Delta para llamadas fuera del dinero se acercará a 0 y wonrsquot reaccionará en absoluto a los cambios de precio en la acción. Thatrsquos porque si se mantienen hasta la expiración, las llamadas o se ejercitarán y ldquobecome stockrdquo o expirarán sin valor y convertirse en nada en absoluto. A medida que se acerca la expiración, el delta de las putas de dinero se acercará a -1 y el delta para las putas de fuera del dinero se acercará a 0. Thatrsquos porque si las put se mantienen hasta la expiración, el dueño ejercerá las opciones y venderá Stock o el put expirará sin valor. Una manera diferente de pensar en el delta Hasta ahora wersquove le dio la definición de delta del libro de texto. Pero herersquos otra forma útil de pensar en delta: la probabilidad de que una opción acabará por lo menos .01 in-the-money al vencimiento. Técnicamente, esto no es una definición válida porque la matemática real detrás del delta no es un cálculo de probabilidad avanzado. Sin embargo, el delta se utiliza frecuentemente como sinónimo de probabilidad en el mundo de las opciones. En la conversación casual, es costumbre dejar caer el punto decimal en la figura delta, como en, ldquoMy opción tiene un delta. rdquo 60. O, ldquoHay un delta 99 Voy a tener una cerveza cuando acabe de escribir esta página. rdquo Por lo general, una opción de llamada al dinero tendrá un delta de alrededor de .50, o ldquo50 delta. rdquo Thatrsquos porque debería haber una probabilidad de 50/50 de que la opción termine en o fuera del dinero al vencimiento . Ahora vamos a ver cómo el delta comienza a cambiar a medida que una opción aumenta o disminuye. Cómo el movimiento del precio de la acción afecta al delta Como una opción consigue más lejos in-the-money, la probabilidad será en-el-dinero en la expiración aumenta también. Por lo tanto, el delta optionrsquos aumentará. Como una opción obtiene más lejos del dinero, la probabilidad de que se in-the-money a la expiración disminuye. Por lo tanto, el delta optionsrsquos disminuirá. Imagine que posee una opción de compra en acciones XYZ con un precio de ejercicio de 50, y 60 días antes de la expiración el precio de la acción es exactamente 50. Desde itrsquos una opción en el dinero, el delta debe ser de alrededor de .50. Por ejemplo, letrsquos dicen que la opción vale 2. Así que en teoría, si la acción sube a 51, el precio de la opción debe subir de 2 a 2.50. Entonces, si la acción continúa subiendo de 51 a 52 Ahora hay una probabilidad más alta de que la opción termine en el dinero al vencimiento. Entonces, ¿qué pasará con el delta? Si usted dijo, ldquoDelta aumentará, rdquo yoursquore absolutamente correcto. Si el precio de la acción sube de 51 a 52, el precio de la opción podría subir de 2.50 a 3.10. Thatrsquos un movimiento .60 para un movimiento 1 en la acción. Así, el delta ha aumentado de .50 a .60 (3.10 - 2.50 .60) a medida que la acción se hizo más in-the-money. Por otro lado, ¿qué pasa si la acción cae de 50 a 49? El precio de la opción podría bajar de 2 a 1,50, de nuevo reflejando el delta de 0,50 de las opciones de dinero (2 - 1,50 .50). Pero si la acción sigue bajando a 48, la opción podría bajar de 1,50 a 1,10. Así pues, en este caso el delta se habría reducido a .40 (1.50 - 1.10 .40). Esta disminución en el delta refleja la menor probabilidad de que la opción termine en el dinero al vencimiento. Cómo cambia el delta a medida que la expiración se acerca Como el precio de la acción, el tiempo hasta la expiración afectará la probabilidad de que las opciones terminen dentro o fuera del dinero. Thatrsquos porque a medida que se acerca la expiración, el stock tendrá menos tiempo para moverse por encima o por debajo del precio de ejercicio de su opción. Debido a que las probabilidades están cambiando a medida que se aproxima la expiración, el delta reaccionará de manera diferente a los cambios en el precio de las acciones. Si las llamadas son in-the-money justo antes de la expiración, el delta se acercará a 1 y la opción se moverá centavo por centavo con la acción. En-el-dinero pone se acercará -1 como expiración se acerca. Si las opciones están fuera del dinero, se acercarán a 0 más rápidamente de lo que sería más lejos en el tiempo y dejar de reaccionar por completo al movimiento en el stock. Imagine que el stock XYZ está en 50, con su opción de 50 huelgas sólo un día después de la expiración. Una vez más, el delta debe ser alrededor de .50, ya que therersquos teóricamente una posibilidad 50/50 de la población que se mueve en cualquier dirección. Pero lo que sucederá si la población sube a 51 Piense en ello. Si therersquos sólo un día hasta la expiración y la opción es un punto en el dinero, whatrsquos la probabilidad de que la opción seguirá siendo por lo menos .01 in-the-money por mañana Itrsquos bastante alto, por supuesto. Así que el delta aumentará en consecuencia, haciendo un movimiento dramático de .50 a alrededor de .90. Por el contrario, si el stock XYZ cae de 50 a 49 justo un día antes de que expire la opción, el delta podría cambiar de .50 a .10, lo que refleja la probabilidad mucho menor de que la opción termine en el dinero. Así, a medida que se acerca la expiración, los cambios en el valor de la acción causarán cambios más dramáticos en el delta, debido al aumento o disminución de la probabilidad de terminar en el dinero. Recuerde la definición del delta del libro de texto, junto con el Alamo Donrsquot olvidar: el ldquotextbook definitionrdquo del delta no tiene nada hacer con la probabilidad de las opciones que terminan dentro o fuera-del-dinero. Una vez más, el delta es simplemente la cantidad que un precio de la opción se moverá basado en un 1 cambio en el stock subyacente. Pero mirar delta como la probabilidad de que una opción acabe en el dinero es una manera muy ingeniosa de pensar en ello. Gamma Gamma es la tasa que delta cambiará en base a un cambio en el precio de la acción. Así que si el delta es el ldquospeedrdquo en el que cambian los precios de las opciones, puede pensar en gamma como ldquoacceleration. rdquo Las opciones con el gamma más alto son las que responden mejor a los cambios en el precio del stock subyacente. Como se mencionó anteriormente, delta es un número dinámico que cambia a medida que cambia el precio de las acciones. Pero el delta no cambia a la misma tasa para cada opción basada en una acción determinada. Letrsquos echa un vistazo a nuestra opción de compra en stock XYZ, con un precio de ejercicio de 50, para ver cómo gamma refleja el cambio en delta con respecto a cambios en el precio de las acciones y el tiempo hasta la expiración (Figura 1). Tenga en cuenta cómo el delta y gamma cambian a medida que el precio de las acciones sube o baja de 50 y la opción se mueve dentro o fuera del dinero. Como puede ver, el precio de las opciones de dinero cambiará de manera más significativa que el precio de las opciones dentro o fuera del dinero con la misma expiración. Además, el precio de las opciones a corto plazo en el momento del cambio cambiará más significativamente que el precio de las opciones a plazo más largas. Así que lo que esta charla sobre gamma se reduce a que el precio de las opciones de corto plazo en el dinero exhibirá la respuesta más explosiva a los cambios de precios en el stock. Si yoursquore un comprador de opción, gama alta es bueno siempre y cuando su pronóstico es correcto. Thatrsquos porque como su opción se mueve in-the-money, el delta se acercará 1 más rápidamente. Pero si su pronóstico es incorrecto, puede volver a morderle bajando rápidamente su delta. Si yoursquore un vendedor de la opción y su pronóstico es incorrecto, gama alta es el enemigo. Thatrsquos porque puede hacer que su posición de trabajar en contra de usted a un ritmo más acelerado si la opción de su propio vendido se mueve in-the-money. Pero si su pronóstico es correcto, gama alta es su amigo, ya que el valor de la opción que vendió perderá valor más rápidamente. Theta Time decay, o theta, es el enemigo número uno para el comprador de opciones. Por otro lado, itrsquos suele ser el mejor amigo de los sellerrsquos. Theta es la cantidad que el precio de las llamadas y las put disminuirá (al menos en teoría) para un cambio de un día en el tiempo hasta la expiración. Figura 2: Decadencia del tiempo de una opción de compra al tipo de interés Este gráfico muestra cómo un valor de opción de compra en el valor se descompondrá durante los últimos tres meses hasta su vencimiento. Observe cómo el valor de tiempo se derrite a una velocidad acelerada cuando se aproxima la expiración. Este gráfico muestra cómo un valor de opción en el dinero se deteriorará durante los últimos tres meses hasta su vencimiento. Observe cómo el valor de tiempo se derrite a una velocidad acelerada cuando se aproxima la expiración. En el mercado de opciones, el paso del tiempo es similar al efecto del sol caliente del verano en un bloque de hielo. Cada momento que pasa hace que algunas de las opciones de valor de tiempo a ldquomelt away. rdquo Además, no sólo el valor de tiempo se derrite, lo hace a una velocidad acelerada como la expiración se acerca. Echa un vistazo a la figura 2. Como puede ver, una opción de 90 días al precio con una prima de 1,70 perderá 0,30 de su valor en un mes. Una opción de 60 días, por otro lado, podría perder 0,40 de su valor a lo largo del mes siguiente. Y la opción de 30 días perderá todo el valor de tiempo restante 1 por vencimiento. Las opciones de dinero a la vista experimentarán pérdidas de dólares más significativas en el tiempo que las opciones dentro o fuera del dinero con la misma acción subyacente y la fecha de vencimiento. Thatrsquos porque en el dinero las opciones tienen el valor más tiempo incorporado en la prima. Y cuanto más grande el pedazo del valor del tiempo construido en el precio, más allí es perder. Tenga en cuenta que para las opciones fuera del dinero, theta será menor de lo que es para las opciones de dinero. Thatrsquos porque la cantidad en dólares de valor de tiempo es menor. Sin embargo, la pérdida puede ser mayor en porcentaje para las opciones fuera del dinero debido al menor valor de tiempo. Al leer las obras, observe los efectos netos de theta en la sección llamada ldquoAs time goes by. rdquo Figura 3: Vega para las opciones de dinero basadas en Stock XYZ Obviamente, a medida que avanzamos en el tiempo, habrá Ser más tiempo valor incorporado en el contrato de opción. Dado que la volatilidad implícita sólo afecta al valor del tiempo, las opciones a más largo plazo tendrán una vega más alta que las opciones a corto plazo. Al leer las obras, vigile el efecto de la vega en la sección llamada volatilidad ldquoImplied. rdquo Vega Usted puede pensar en vega como el whorsquos griego un poco tembloroso y over-caffeinated. Vega es el monto de los precios de compra y venta va a cambiar, en teoría, por un cambio de un punto correspondiente en la volatilidad implícita. Vega no tiene ningún efecto sobre el valor intrínseco de las opciones que sólo afecta al valor de ldquotime valuerdquo de un precio de optionrsquos. Normalmente, a medida que aumenta la volatilidad implícita, el valor de las opciones aumentará. Thatrsquos debido a un aumento en la volatilidad implícita sugiere una mayor gama de movimiento potencial para el stock. Letrsquos examinar una opción de 30 días en acciones XYZ con un precio de huelga 50 y el stock exactamente a 50. Vega para esta opción podría ser .03. En otras palabras, el valor de la opción podría aumentar 0,03 si la volatilidad implícita aumenta un punto y el valor de la opción podría bajar 0,03 si la volatilidad implícita disminuye un punto. Ahora, si usted mira una opción XYZ de 365 días al día, vega podría ser tan alto como .20. Así, el valor de la opción podría cambiar .20 cuando la volatilidad implícita cambia en un punto (véase la figura 3). Wheres Rho Si yoursquore un comerciante de opción más avanzado, usted pudo haber notado wersquore que falta un mdash griego rho. Thatrsquos la cantidad de un valor de opción cambiará en teoría basado en un cambio de un punto porcentual en las tasas de interés. Rho acaba de salir para un girocompás, ya que donrsquot hablar de él que mucho en este sitio. Aquellos de ustedes que realmente se toman en serio las opciones finalmente llegarán a conocer mejor este personaje. Por ahora, sólo tenga en cuenta que si está negociando opciones a corto plazo, el cambio de las tasas de interés no debería afectar el valor de sus opciones demasiado. Pero si usted está negociando opciones de largo plazo como LEAPS. Rho puede tener un efecto mucho más significativo debido a un mayor ldquocost a carry. rdquo Todays Trader Network Aprenda consejos de comercio amplificador estrategias de expertos TradeKingrsquos Top Ten errores de opción Cinco consejos para Llamadas cubiertas con éxito Opción de juegos para cualquier condición de mercado Opción avanzada juega Top Five Things Stock Opción Comerciantes deben saber acerca de la volatilidad Opciones de riesgo y no son adecuados para todos los inversores. Para obtener más información, consulte el folleto Características y riesgos de las opciones estandarizadas antes de comenzar las opciones de compra. Los inversionistas de opciones pueden perder el monto total de su inversión en un período relativamente corto de tiempo. Las estrategias de opciones de piernas múltiples implican riesgos adicionales. Y puede dar lugar a tratamientos impositivos complejos. Consulte a un profesional de impuestos antes de implementar estas estrategias. La volatilidad implícita representa el consenso del mercado en cuanto al nivel futuro de volatilidad del precio de las acciones o la probabilidad de alcanzar un punto de precio específico. Los griegos representan el consenso del mercado en cuanto a cómo la opción reaccionará a los cambios en ciertas variables asociadas con el precio de un contrato de opción. No hay garantía de que las previsiones de volatilidad implícita o los griegos sean correctas. La respuesta del sistema y los tiempos de acceso pueden variar debido a las condiciones del mercado, el rendimiento del sistema y otros factores. TradeKing ofrece a los inversionistas autodirigidos servicios de corretaje de descuentos y no hace recomendaciones ni ofrece asesoramiento financiero, legal o fiscal. Usted es el único responsable de evaluar los méritos y riesgos asociados con el uso de sistemas, servicios o productos de TradeKings. El contenido, las investigaciones, las herramientas y los símbolos de acciones u opciones son sólo para fines educativos y ilustrativos y no implican una recomendación o solicitud para comprar o vender un valor en particular o para participar en una estrategia de inversión en particular. Las proyecciones u otra información con respecto a la probabilidad de varios resultados de inversión son hipotéticas por naturaleza, no están garantizadas por exactitud o integridad, no reflejan los resultados reales de la inversión y no son garantías de resultados futuros. Todas las inversiones implican riesgo, las pérdidas pueden exceder el principal invertido y el rendimiento pasado de un producto de seguridad, industria, sector, mercado o financiero no garantiza los resultados o devoluciones futuros. El uso de la Red de Comerciantes de TradeKing está condicionado a la aceptación de todas las Divulgaciones de TradeKing y de los Términos de Servicio de la Red de Comerciantes. Cualquier cosa mencionada es para propósitos educativos y no es una recomendación o consejo. La Radio de Playbook de Opciones es traída a usted por TradeKing Group, Inc. copia 2016 TradeKing Group, Inc. Todos los derechos reservados. TradeKing Group, Inc. es una subsidiaria propiedad de Ally Financial Inc. Valores ofrecidos a través de TradeKing Securities, LLC. Todos los derechos reservados. En primer lugar me gustaría dar crédito a Liying Zhao (Analista de Opciones de HyperVolatility) por ayudarme a conceptualizar este artículo y proporcionar el análisis cuantitativo necesario para desarrollar eso. El presente informe será seguido por un segundo que trata de los griegos de segundo orden y cómo funcionan. Las opciones son mucho más antiguas de lo que uno podría imaginar. Aristotele mencionó las opciones por primera vez en Thales de Miletus (624 a 527 aC), los comerciantes de tulipanes holandeses comenzaron a negociar opciones a principios de 1600, mientras que en 1968 las opciones de acciones se han negociado por primera vez en el Chicago Board Options Exchange (CBOE ). El precio de las opciones siempre ha atraído a académicos y matemáticos, pero el primer avance en este campo fue iniciado a principios de 1900 por Bachelier. Literalmente descubrió una nueva forma de considerar la valoración de la opción, sin embargo, el cambio real entre la academia y el negocio ocurrió en 1973 cuando Black, Scholes y Merton desarrollaron el modelo de precios de opciones más popular y usado. Tal descubrimiento abrió una nueva era para académicos y actores del mercado. Siendo uno de los derivados financieros más importantes en el mercado global, las opciones ahora son ampliamente adoptadas como una herramienta eficaz para apalancar los activos o controlar el riesgo de la cartera. Hoy en día, es fácil encontrar artículos, investigaciones y estudios sobre modelos de precios de opciones, pero este artículo se centrará en las opciones griegas y en particular los griegos de primer orden (derivados en el mundo BSM). Opciones Los griegos son indicadores importantes para evaluar el grado de riesgo proveniente de variables exógenas, de hecho, miden la prima de las opciones de sensibilidades a pequeños cambios en diferentes parámetros. Matemáticamente, los griegos son las derivadas parciales del precio de la opción con respecto a diferentes factores como la volatilidad, la tasa de interés y la desintegración del tiempo. El propósito de este artículo es explicar, tan claramente como sea posible, cómo funcionan las Opciones griegas, pero nos concentraremos sólo en las más populares: Delta, Gamma, Vega (o Kappa), Theta y Rho. Cabe mencionar que todos los gráficos que se presentarán se han extrapolado asumiendo que el subyacente es un contrato de futuros WTI, que las opciones tienen un precio de ejercicio (X) de 100, que la tasa de interés libre de riesgo (r) es 0,5. Que el costo de carry (b) es 0, mientras que la volatilidad implícita es 10. Delta: Delta mide la sensibilidad del precio de las opciones a una fluctuación del precio del activo subyacente. El gráfico muestra cómo se mueve el Delta con respecto al precio subyacente S y el tiempo hasta el vencimiento T: El gráfico muestra claramente que las opciones de compra dentro del dinero tienen valores Delta mucho más altos que las opciones fuera del dinero mientras que las opciones ATM Un Delta que oscila alrededor de 0,5. Las opciones de compra tienen un Delta que oscila entre 0 y 1 y se vuelve más alto cuando el subyacente se aproxima al precio de ejercicio de la opción, lo que significa que las opciones de compra fuera del dinero tendrán un Delta cercano a 0 mientras que las opciones de ITM tendrán una Delta fluctúa alrededor de 1. Muchos comerciantes piensan en Delta como la probabilidad de una opción que expira en el dinero, pero esta interpretación no es correcta porque el término N (d) en su fórmula expresa la probabilidad de que la opción expire ITM pero sólo en un Neutral del riesgo. En condiciones comerciales reales, las llamadas Delta más altas tienen una mayor probabilidad de expirar ITM que las de Delta más bajas, sin embargo, el número en sí no proporciona una fuente confiable de información porque todo depende del subyacente. El Delta expresa simplemente la exposición de la prima de las opciones al subyacente: un Delta positivo le dice que la prima aumentará si el activo subyacente tenderá más alto y disminuirá en el escenario opuesto. Las opciones de venta, en cambio, tienen un Delta negativo que oscila entre -1 y 0 y el gráfico que se muestra a continuación muestra su fluctuación con respecto al activo subyacente. Es fácil notar que cuando el activo subyacente se mueve por debajo del umbral 100 (el precio de ejercicio de nuestra hipotética opción de venta) el Delta se aproxima a -1, lo que implica que las opciones de venta de ITM tienen un Delta negativo cercano a -1, mientras que las opciones OTM tienen Un Delta oscilando alrededor de 0. En la práctica de comercio el valor de la Delta es muy importante, ya que le dice cómo la prima de opciones va a cambiar en el caso de los movimientos subyacentes por 1. Supongamos que comprar un 100 opciones de compra de crudo con Un Delta de 0,5 y la prima fue de 1.000. Si la opción está en el dinero, el WTI (el activo subyacente) estará a 100 pero si los futuros del petróleo suben de 1 dólar a 101 la prima de su llamada larga pasará a 1.500. Lo mismo se aplica a las opciones de venta, pero en este caso el Delta ATM será de -0,5 y su posición de opción de venta larga generará un beneficio si los futuros WTI pasan de 100 a 99. Gamma: Gamma mide la sensibilidad de Deltas a un movimiento 1 en el activo subyacente Precio y es idéntico para las opciones de compra y venta. Gamma alcanza su máximo cuando el precio subyacente es un poco más pequeño, no exactamente igual, a la huelga de la opción y el gráfico muestra evidentemente que para la opción ATM Gamma es significativamente mayor que para las opciones OTM e ITM. El hecho de que Gamma es más alto para las opciones ATM tiene sentido porque no es más que la cuantificación de lo rápido que el Delta va a cambiar y una opción de ATM tendrá un delta muy sensible porque cada oscilación en el activo subyacente lo alterará. ¿Cómo Gamma puede ayudarnos en el comercio? ¿Cómo lo interpretamos? Una vez más, el valor de Gamma es simplemente decirle qué tan rápido el Delta se moverá en el caso de que el activo subyacente experimente una oscilación 1. Vamos a suponer que tenemos una opción de llamada ATM en WTI con un Delta de 0,5, mientras que los precios de futuros se están moviendo alrededor de 100 y Gamma es de 0,08, ¿qué significa eso? La interpretación es bastante simple: un 0,08 gamma nos está diciendo que nuestra llamada ATM, Caso de los movimientos subyacentes por 1 a 101, verá su Delta aumentando a 0,58 de 0,5 Vega (o Kappa): Vega es la sensibilidad de las opciones a un movimiento 1 en la volatilidad implícita y es idéntico para las opciones de compra y venta. El gráfico 3-D que se muestra a continuación muestra Vega como una función del precio del activo y el tiempo hasta el vencimiento para las opciones WTI con huelga a 100, tasa de interés a 0,5 y volatilidad implícita a 10 (el coste de carry se establece en 0 porque estamos Tratando con las opciones de los productos básicos). El gráfico claramente pone de relieve el hecho de que Vega es mucho mayor para las opciones de ATM que para las opciones de ITM y OTM. La forma de Vega en función del precio de los activos subyacentes tiene sentido porque las opciones de ATM tienen, de lejos, el potencial de volatilidad más alto, pero ¿qué nos dice Vega realmente en las condiciones comerciales reales? Vega (o Kappa) mide el cambio del dólar en caso de un 1 cambio en la volatilidad implícita, por lo tanto, una WTI en el dinero opciones cuyo valor es de 1.000 con un Vega de. Por ejemplo, 100 valdrán 1.100 si la volatilidad implícita se mueve de 20 a 21. Vega es una medida de riesgo muy importante para los operadores de opciones porque estima cómo su P / L va a cambiar en función de la volatilidad implícita. La volatilidad implícita es el factor clave en el precio de las opciones, ya que el precio de una sola opción variará de acuerdo con este número y es precisamente por eso que la volatilidad implícita y Vega son esenciales para el comercio de opciones (el servicio HyperVolatility Forecast proporciona análisis analíticos y de fácil comprensión Sobre la volatilidad y la acción de los precios para los comerciantes y los inversores). Theta: Theta mide las opciones de sensibilidad a un pequeño cambio en el tiempo hasta la madurez (T). Como el tiempo hasta el vencimiento es siempre decreciente, es normal expresar Theta como derivadas parciales negativas del precio de la opción con respecto a T. Theta representa la decadencia temporal de los precios de las opciones en términos de un movimiento de un año en el tiempo hasta el vencimiento y para ver el valor de Theta para un movimiento de 1 día debemos dividirlo por 365 o 252 (el número de días de negociación en un año). El siguiente gráfico muestra cómo Theta se mueve: Theta es evidentemente negativo para las opciones de dinero en efectivo y la razón detrás de este fenómeno es que las opciones ATM tienen el potencial de volatilidad más alto, por lo tanto, el impacto de la decadencia del tiempo es mayor. Piense en una opción como un globo de aire que pierde un poco de aire todos los días. Las opciones de at-the-money están en el medio porque podrían convertirse en ITM o podrían volver al limbo OTM y por lo tanto contienen mucho aire, en consecuencia, si tienen más aire que todos los otros globos que perderán Más que otros cuando pasa el tiempo. Veamos un ejemplo práctico. Supongamos que son largas una opción de llamada ATM cuyo valor es 1.000 y tiene una Theta igual a -25, si el día después de que el precio subyacente y la volatilidad todavía están donde estaban un día antes de nuestra posición de llamada larga perderá 25. Rho: Rho es la sensibilidad de las opciones a un cambio en la tasa de interés libre de riesgo y el siguiente gráfico resume cómo fluctúa con respecto al activo subyacente: Las opciones de ITM están más influenciadas por cambios en las tasas de interés (Rho negativo) porque la prima de estas opciones Es mayor y por lo tanto una fluctuación en el costo del dinero (tasa de interés) inevitablemente causaría un mayor impacto en los instrumentos de alta prima. Además, es bastante claro que las opciones a largo plazo están mucho más afectadas por los cambios en las tasas de interés que los derivados a corto plazo. El gráfico de Rho para las opciones de venta refleja lo que se ha indicado para las llamadas: ITM tiene una exposición mayor que las opciones de venta de ATM y OTM a los cambios de tasas de interés y los derivados a largo plazo son mucho más Más afectada por Rho que en el corto plazo (incluso en este caso el gráfico 3D muestra valores negativos). Como se mencionó anteriormente Rho mide cuánto la prima de las opciones va a cambiar cuando las tasas de interés se mueven por 1. Por lo tanto, un aumento en las tasas de interés aumentará el valor de una hipotética opción de compra y el aumento será igual a Rho. En otras palabras, el valor de la opción de compra aumentará en 50 si las tasas de interés pasan de 5 a 6 y nuestra opción de compra WTI tiene una prima de 1.000, pero Rho es igual a 50. Como se indicó al principio del presente informe, La primera parte y un segundo artículo que trata de los griegos de segundo orden se publicarán próximamente. Option Gamma El gamma de una opción indica cómo cambiará el delta de una opción en relación con un movimiento de 1 punto en el activo subyacente. En otras palabras, el Gamma muestra la opción deltas sensibilidad a los cambios en el precio del mercado. La gamma es importante porque nos muestra la rapidez con que cambiará nuestro delta de posición a medida que cambie el precio de mercado del activo subyacente. Recuerde: Una de las cosas que el delta de una opción nos dice es efectivamente cuántos contratos subyacentes tenemos largo / corto. Por lo tanto, el Gamma nos está diciendo qué tan rápido cambiará nuestra posición subyacente efectiva. En otras palabras, Gamma muestra la volatilidad de una opción en relación con los movimientos del activo subyacente. Por lo tanto, al observar su gamma le permitirá saber cuánto cambia su delta (riesgo de posición). El gráfico anterior muestra Gamma vs precio subyacente para 3 diferentes precios de ejercicio. Usted puede ver que Gamma aumenta a medida que la opción se mueve de estar en el dinero alcanzando su pico cuando la opción está en el dinero. Luego, cuando la opción se mueve fuera del dinero, la Gamma disminuye. Nota: El valor Gamma es el mismo para las llamadas que para las put. Si usted es largo una llamada o una puesta, el gamma será un número positivo. Si se corta una llamada o un put, el gamma será un número negativo. Cuando usted es gammaquot quotlong, su posición se convertirá en quotlongerquot como el precio del activo subyacente aumenta y quotshorterquot como el precio subyacente disminuye. Por el contrario, si vende opciones y, por lo tanto, es gammaquot quotshort, su posición se reducirá a medida que el precio subyacente aumente y más largo como el subyacente disminuye. Esta es una distinción importante para hacer entre ser opciones largas o cortas - tanto llamadas como put. Es decir, cuando usted es largo una opción (gamma largo) usted quiere que el mercado se mueva. A medida que aumenta el precio subyacente, usted se vuelve más largo, lo que refuerza su nueva posición larga. Si el término "gammaquot" significa que desea movimientos en el activo subyacente, entonces ser gammaquot quotshort significa que no desea que el precio del activo subyacente se mueva. Una posición gamma corta será más corta a medida que el precio del activo subyacente aumenta. A medida que el mercado avanza, usted está vendiendo cada vez más activos subyacentes a medida que el delta se vuelve más negativo. Long Gamma Trading Echa un vistazo a este video de Options Unversity. Proporciona una visión general del concepto de Gamma Trading. Su explicación es muy clara :-) Pedro 17 de julio 2014 a las 12:52 am Cuando su posición es gammaquot quotlong significa que los movimientos ascendentes en el precio subyacente aumentan su delta (más tiempo ). Por el contrario, los movimientos a la baja en el precio base reducen su posición delta (más corto). En lo anterior, como el mercado se reúne y su posición se vuelve más larga en delta debe vender el subyacente para permanecer delta neutral. A medida que el mercado comienza a venderse, a continuación, se hacen más cortos que requieren volver a comprar deltas. Por lo tanto, como las manifestaciones del mercado, you039re venta en él - cuando se cae you039re comprar de nuevo. Si esto se hace en grandes cantidades puede tener el efecto de restringir el movimiento de la población. Lo contrario es cierto para el gamma corto como los rallies del mercado, su delta de la posición llega a ser más corto y you039ll necesidad de cubrir comprando la acción. En este caso you039re la compra como el mercado se reúne para cuadrar su delta y la venta como el mercado cae. ¿Esa explicación ayuda a Arwen el 16 de julio de 2014 a las 2:38 am Hola Peter, tengo una pregunta sobre la relación entre el quotkeeping delta-neutral positionquot y quotvolatility movementsquot. Si el participante del mercado quiere mantener la posición delta-neutral (net gamma positivo) por la acción de comprar y vender gran cantidad de acciones, entonces esto amortigua la volatilidad. Si el participante del mercado quiere mantener la posición delta-neutral (net gamma negativo) por la acción de comprar y vender un gran número de acciones, entonces esto aumenta la volatilidad. No soy muy claro sobre la relación detrás de ellos. ¿Podría por favor dar alguna explicación Muchas gracias Arwen 13 de julio de 2014 a las 2:28 am Ahora, entiendo que, desde el punto de vista de un vendedor, la posición corta es inútil. Cuando usted compra una opción usted paga la prima (precio de la opción) al vendedor de la opción así como el vendedor de la opción que usted recibe la prima en el momento del comercio. Con una posición corta, desea que el precio de la opción disminuya, idealmente a cero, momento en el cual la opción será inútil. Una vez que la opción vence sin valor, usted, el vendedor de la opción se han beneficiado reteniendo la prima recibida por el comprador de la opción. Si el precio de la opción aumenta, puede terminar comprando la opción de nuevo (al cuadrado de su posición corta) a un precio más alto que lo que lo vendió, lo que significa que usted hará una pérdida en esta situación. Déjeme saber si algo todavía no está claro. Arwen 12 de julio 2014 a las 2:16 am Usted contestó la pregunta de Darryl039s el 4.30.2012. Usted dijo que si usted es corto la posición sigue siendo inútil, sin embargo, usted hace un beneficio - siendo la prima recibida para vender la opción. Estoy confundido. Si la posición es corta, podemos obtener ganancias. Pero por qué la posición sigue siendo inútil ¿Cómo explicar esto Peter Las operaciones de volatilidad de gama corta normalmente quieren que la volatilidad y los movimientos del mercado se mantengan estables por lo que si las brechas de mercado grandes y que son de gama corta y delta neutral que perderá dinero. Sin embargo, puede ser corto gamma y también corto delta, es decir, la opción de llamada corta y desnuda. En este caso, si las brechas de mercado abiertas más bajo lo más probable es ganar dinero en esta situación. Rawdy 20 de abril 2014 a las 3:27 am ¿qué pasa si gamma es corto y la brecha abierta del mercado hacia abajo voy a hacer la pérdida o beneficio Peter 30 de abril 2012 a las 7:25 pm La Posición Delta Delta x Tamaño del contrato x Número de contratos de opción. En el post de Charlie, mencionó que el tamaño del contrato era 10mt (BTT, no sé qué mt es, pero let039s sólo lo tratan como alguna unidad estándar) con la opción delta siendo -0.2138 en 100 opciones de llamadas cortas. Por lo tanto, -0.2138 x 10 x 100 213. Para su pregunta de opción de venta - en ambos casos, si you039re larga o corta la opción delta se acerca a 0 como el subyacente sube los precios. Su posición larga / corta sólo determina si su delta se aproximará a 0 desde un número positivo o un número negativo. Además, el concepto de ITM / OTM tampoco depende de su posición larga / corta. Si una put tiene un precio de ejercicio de 90 y la acción expira a 100 entonces la opción de venta es OTM. Si usted es largo en la fecha de vencimiento su posición es inútil y la pérdida es la prima. Si usted es corto la posición sigue siendo inútil, sin embargo, usted hace un beneficio - siendo la prima recibida por vender la opción. Avísame si algo no está claro. Darryl 30 de abril 2012 a las 4:37 pm I039m nuevo para los griegos y quería recoger en el último comentario. ¿Por qué si delta es -0.2138, ¿por qué comprar 213 lotes en lugar de 21 Además, 039I. e. Por un largo poner si el subyacente aumento de precio de 50 a 60 el delta pasará de -0,40 a -0,20 (más) 039. - i undertsand esto como la opción se mueve más lejos otm y así delta se acerca a cero. 039Para una puesta corta el delta se invierte. Así como el precio subyacente va de 50 a 60 el delta de corto plazo pasará de 0,40 a 0,20 (más corto) 039. - Si i039m corto un put y el precio subyacente aumenta entonces doesn039t mi opción se mueven más cerca / se vuelven más itm, así doesn039t mi aumento delta Peter 26 de marzo 2012 a las 8:58 pm Si el tamaño del contrato es de 10mt entonces su posición delta, que es La cantidad que usted necesita para la cobertura es de 213 contratos (acciones). El cambio de valor a su posición de acuerdo con el delta isn039t con quoteveryquot 1 punto mover - sólo con el primero. Porque, como usted ha indicado, el delta mismo cambiará como los cambios subyacentes, que es dado por el gamma. Así que después de que el subyacente se ha movido 1 punto tendrá un nuevo valor delta y gamma. Además, gamma es la base de un movimiento de 1 punto a menos que se especifique como 1 gamma. Charlie 23 de marzo 2012 a las 12:54 am Hola Peter, tengo un nuevo software para la cartera de opciones / prcing, y con una posición que tengo en el delta es -0.2138 (corta una llamada) y el gamma -0.0158. Si soy 100 porciones de la llamada (tamaño del contrato 10mt) entonces para ser delta hedged necesitaría comprar 21 porciones. Como entiendo correctamente, el delta también significa que el valor de mi posición disminuiría en 213 con cada señal hacia arriba. Sin embargo en este caso la gama de -0.0158 significaría que mi delta va más corto por -1.58 lotes cada punto más alto NO cada tick más alto (el gamma del otherwsie sería demasiado grande). El valor gamma de la operación dice -15.8 que creo que significa que el delta disminuirá por este valor para cada movimiento hacia arriba ¿Puede ayudar. Usted está de acuerdo confuso que el delta es la base de un movimiento de garrapata y base gamma 1 mover Nave 10 de febrero 2012 a las 12:53 am Gran trabajo Peter Peter 05 de noviembre 2011 a las 4:06 am Sí, that039s correcto. Tanto las llamadas como las put tienen el mismo valor gamma, lo que disminuirá a ambos lados del ATM. Rick el 4 de noviembre de 2011 a las 8:45 am Hola quiero su reacción Si una llamada, inicialmente otm, y entonces el precio de acción que se acerca el precio de ejercicio, la gamma aumentaría, cuando la llamada está en el dinero, gamma disminuiría Si una llamada , Inicialmente OTM, entonces si un precio de las acciones disminuye, gamma aumentaría, y cuando el puesto está en el dinero, gamma disminuiría si la acción sigue bajando ¿Estoy diciendo las cosas correctas? , Podría ayudar a echar un vistazo a los gráficos delta en la página delta de la opción. Echa un vistazo al gráfico Put Delta vs Underlying Price. Esto representa un largo poner - tan sólo invertir los números de un corto poner. Es decir. Por un largo poner si el subyacente aumento de precio de 50 a 60 el delta pasará de -0,40 a -0,20 (más). Para un corto poner el delta se invierte. Así como el precio subyacente va de 50 a 60 el delta de corto plazo pasará de 0,40 a 0,20 (más corto). Peter87 04 de junio 2011 a las 8:06 am Gracias por su respuesta detallada y rápida Tengo la parte relativa a las llamadas y pone largo, pero no la parte con pone corto: Un corto poner tiene un cóncavo (y negativo) saldar perfil. Por lo tanto, cuanto mayor sea el valor subyacente, más se aproximará el salario fuera de línea del eje x, lo que implica que la pendiente (ltgt delta) se hace más grande (menos negativo se acerca a 0). That039s por qué don039t lo entiendo que la posición en un corto poner se hace más corto cuando sube el precio aumenta. En mi opinión la posición se vuelve MENOS más corta (se hace más larga). Pero supongo que debe haber algunos errores de razonamiento en mi argumentación. -) Peter 04 de junio 2011 a las 6:36 am El Delta depende de la opción de opciones de compra tienen una posición Delta y las opciones de venta tienen un Delta negativo. Así pues, si usted quotsellquot una opción la llamada con tiene un Delta negativo y el puesto un Delta positivo. Ahora, dado que Gamma es positivo para ambas llamadas y puts, si usted vende una opción de su Gamma con, por lo tanto, ser negativo. Cuando you039re corto una opción y por lo tanto corto Gamma tanto una llamada corta y poner corto quotlosequot Delta como subyacente sube el precio - esto también se refiere a ser quotshorterquot. Para una opción de compra, a medida que sube el precio subyacente la opción en sí se convierte más en el dinero y por lo tanto el Delta se moverá de 0 a 1. Pero si usted es quotshortquot la llamada lo contrario ocurre lo que significa que la opción Delta de su posición será Pasar de 0 a -1 (cada vez más corto). En el caso de una opción de venta, a medida que sube el precio subyacente, la opción se convierte en algo más exento de dinero y, por lo tanto, el Delta se moverá de -1 a 0 (obteniéndose más tiempo). Pero si usted es quotshortquot el poner lo contrario ocurre meaing que la opción Delta de su posición se moverá de 1 a 0 (consiguiendo más corto). Avísame si esto no está claro. Peter87 03 de junio 2011 a las 2:47 pm I039m un principiante en las opciones, pero entienden casi todo el artículo. Lo que simplemente no entiendo es lo siguiente: en cambio, si vende opciones, y por lo tanto es gammaquot quotshort, su posición será más corta a medida que suba el precio subyacente. Delta (como primera derivada) es negativa y crece con el aumento del precio subyacente, por lo que se convierte en menos negativa que significa quotless shortquot ltgt quotmore longquot. Le agradecería su reacción Peter 03 de noviembre 2010 a las 4:54 am ¿Está usted hablando del video en este sitio por encima de That039s donde digo quottake un vistazo a este videoquot. Entonces proveo un acoplamiento al sitio de la OU. El video de arriba en este sitio en realidad hace más que describir qué gamma es y elabora el comercio de gamma. Por favor, hágamelo saber si he perdido algo o si cree que el video de arriba es incorrecto. Trader1 02 de noviembre 2010 a las 11:20 pm hice clic en el enlace quotoptions universityquot bajo el encabezado de gama larga de comercio, dice que se puede ver un video que da una visión general de gamma de comercio. En lugar de un video que da una visión general de gamma, es un video de ventas del 100 por ciento para las opciones de la universidad. NINGÚN GAMMA MISMO MENCIONADO. arrancar. Sam 28 de julio 2010 a las 9:06 pm usted tiene razón. Delta de put es función decreciente de -1 a 0 a medida que aumenta el precio de la acción. Estaba pensando en términos de valor absoluto del delta. Peter 28 de julio 2010 a las 6:10 pm Hola Sam, it039s una buena pregunta. Usted tiene que recordar que un delta de put039s es negativo así que con un gamma positivo y un precio de acción creciente el delta de un puesto llega a ser menos negativo - o quotlongerquot. Cuanto más se acumula el stock más cerca el delta de put039s se acerca a cero a medida que se le añade más gamma. Las opciones de llamada, con un delta positivo y un gamma positivo, también aumentarán a medida que se eleva el precio de las acciones. Cuanto mayor sea la acción se aleja del precio de la huelga más cerca de la opción de llamada del delta se acerca 1. sam 28 de julio 2010 a las 4:14 pm Puede ser que estoy perdiendo algo. Matemáticamente, el gamma es siempre positivo tanto para la llamada como para la puesta. Pero a medida que el precio de las acciones aumenta, shouldn039t la poner tienen gamma negativo como el gráfico de poner delta vs precio de las acciones está disminuyendo Por favor, alguien aclarar Seth Baker 9 de febrero 2010 a las 3:04 pm Esto es interesante. Yo uso google para ayudarme a encontrar cosas sobre las opciones. Un sitio fresco tiene un acercamiento diferente - demandan no tener una opinión en el mercado. Por el contrario, trabajan con usted en qué tipo de comercio que hacer, sobre la base de los griegos, etc Puedo escribir esto mal, pero creo que it039s www. timeforoptions Peter 8 de octubre 2009 a las 7:05 pm Hola Anthony, estoy de acuerdo en que el Video doesn039t tener un buen comienzo. Puedo enlazar directamente al video en el sitio de la OU. Ellos han cambiado el video a lo que habían hecho anteriormente, lo que proporcionó una introducción más larga. Al comienzo del video, Ron ya ha comenzado a discutir el gammaquot quotshort, donde si usted es gamma corto y el mercado está bajando su posición se quotlongerquot, es decir, su posición delta crece. Eso es lo que quiere decir cuando dice quotbuying deltasquot en el camino hacia abajo. ¿Crees que mi descripción (no el vídeo) de arriba difiere de lo que has leído en otro lugar? Si es así, hazme saber dónde está la contradicción y si me equivoco, corregiré el contenido en consecuencia. Gracias por la retroalimentación Estoy aprendiendo las opciones de comercio por los griegos (delta, gamma, theta, vega), pero han negociado opciones durante muchos años. He buscado varias definiciones y estoy haciendo un curso en línea. Esta definición aquí y el video subsecuente son de lejos el más confuso que he encontrado nunca. El video comienza con "Quot". En un sentido en el camino hacia abajo, nuestra posición gamma corta está comprando deltas para nosotros. Quot. ¿Cómo demonios puede alguien tratando de entender Gamma como una definición de comenzar a entender esto. Peter 20 de septiembre 2009 a las 8:09 pm Gracias por la sugerencia. muy apreciado. I039ll escribir algo sobre el comercio neutral delta y un poco más en scalping gamma. Howdy September 20th, 2009 at 10:38 am Tengo conocimientos básicos de opciones de compra y venta de llamadas y puestas. Le agradecería que se agregara una explicación más detallada para el comercio de gamma y delta. Todavía estoy confundido en cuanto a cómo funciona el comercio de gamma. En el mercado de opciones, los griegos no tienen nada que ver con los filósofos clásicos o las partes toga (a menos que usted está negociando en la casa de la fraternidad). Para los operadores de opciones, los griegos son una serie de prácticas variables que ayudan a explicar los diversos factores que impulsan el movimiento en los precios de las opciones (también conocido como primas). Muchos operadores de opciones asumen equivocadamente que el movimiento de precios en el stock o la seguridad subyacente es el único factor que impulsa los cambios en el precio de las opciones. De hecho, es muy posible ver el contrato de opción subir o bajar de valor, mientras que el precio subyacente se mantiene. Matemáticamente hablando, los griegos son todos derivados de un modelo de precios de opciones. El más conocido es Black-Scholes, pero se utilizan muchas variaciones. Para las opciones de capital, es más común usar alguna forma del modelo de Cox-Ross-Rubinstein, que explica el posible ejercicio temprano de las opciones de estilo americano. Cada griego aísla una variable que puede impulsar el movimiento de los precios de las opciones, ofreciendo información sobre cómo se afectará la prima de las opciones si cambia dicha variable. Este artículo tratará a cada uno de los principales griegos: delta. gama. Theta Vega y rho. Así como dividendos. Bueno explorar cada uno de estos en términos de su importancia, explicando cómo interpretar y utilizar cada uno de ellos en sus decisiones comerciales. Conseguir una comprensión firme de sus griegos le ayudará a juzgar qué opción es la mejor para el comercio, sobre la base de su perspectiva para el subyacente. Si usted no lucha con los griegos, sin embargo, usted podría estar volando en su siguiente opción de comercio ciego. ¿Por qué no aprender a hablar un poco de griego en lugar de Delta y gamma: la velocidad y la aceleración Uno de los mayores errores de las nuevas opciones de los comerciantes hacen es comprar una opción de compra con el fin de tratar de elegir un ganador. Después de todo, la compra de llamadas mapas al patrón que usted está acostumbrado a seguir como un comerciante de acciones: comprar bajo, vender alto, en ese orden. Las opciones son más complicadas. A veces la acción subyacente se mueve en la dirección esperada, pero la opción no, o viceversa. Las opciones con diferentes huelgas se mueven de forma diferente cuando el precio subyacente se mueve hacia arriba y hacia abajo, y también a medida que la opción se acerca a la expiración. ¿Hay alguna manera matemática de estimar cuánto puede mover su opción como los movimientos subyacentes La respuesta es delta que proporciona parte de la razón de cómo y por qué un precio de las opciones se mueve de la manera que lo hace. Hay muchas definiciones diferentes de delta, pero la explicación que sigue es la principal. Delta es la cantidad que un precio teórico de las opciones cambiará para una variación de una unidad (punto / dólar) correspondiente en el precio del valor subyacente, suponiendo que, por supuesto, todas las demás variables no se modifican. Tenga en cuenta delta se determina mediante el uso de un modelo de precios, por lo tanto el término teórico en la definición anterior. Así que aunque esto es cómo el mercado espera que el precio de las opciones cambie, no hay garantía de que este pronóstico será correcto. Lo mismo ocurre con cualquier otro parámetro griego descrito a continuación. Imagínese que una acción es de 40 y estaba mirando la llamada de dos meses, en el dinero (ATM) con un precio de ejercicio de 40 y un precio actual de 3. Si la acción va de 40 a 41 ahora mismo, por lo que el Lo único que cambia es el precio de las acciones, ¿cuánto se puede esperar que el precio de las opciones de compra para mover El precio de la llamada debe aumentar en alrededor de 50 centavos, a 3,50. Cómo sabes Una manera sería buscar las opciones delta, 0.50, que puedes encontrar en las Cadenas de Opciones bajo la pestaña de Cotizaciones. Utilizando la definición anterior, si la acción sube 1, el precio de la llamada debería subir aproximadamente la cantidad de delta. Por lo tanto, debe ir de 3,00 a 3,50. Esto también funciona a la inversa. Si la acción cayera por 1 en su lugar, la opción de compra debería bajar aproximadamente por la cantidad del delta, 0,50 ó 50 centavos, a un precio de 2,50. Al buscar el delta en TradeKing, notará que las llamadas tienen un delta positivo. Una forma de explicar esto es que los precios de las llamadas tienden a aumentar a medida que aumenta el subyacente. Usted también puede haber notado que poner deltas son negativos. Esto es por una razón similar pone típicamente aumentar en valor a medida que la acción disminuye. Estos son los signos del delta que obtendrá al comprar estas opciones. Sin embargo, al vender estas opciones, los signos del delta retroceden. Las opciones de llamadas cortas tendrán un delta negativo, las opciones de put corto tendrán un delta positivo. Delta es dinámico ¿Qué pasa si la acción se mueve de 41 a 42 ¿La opción de compra movería otros 50 centavos, o más o menos La respuesta es más de 50 centavos. Eso es porque el delta es dinámico: qué tan cerca o qué tan lejos está el stock del precio de ejercicio determina cómo reaccionará la opción al movimiento del precio de las acciones. Dado que el movimiento de 41 a 42 significaría que la opción de compra se estaba volviendo más in-the-money (ITM), el delta aumentará para reflejar eso. En este caso, estimamos que el delta es de aproximadamente 0,60 o 60. Usando el incremento delta para calcular, el nuevo precio de la opción de compra debe ser de aproximadamente 4,10 (3,50 0,60). Al igual que nuestro primer ejemplo, generalmente tenemos un delta alrededor de 0,50 o 50. (Por cierto, los comerciantes a menudo eliminan el decimal y simplemente dicen que el delta es de cincuenta.) In-the-Money (ITM) suelen tener deltas entre 0.50 y 1.00 (o 50 y 100), y las opciones de compra out-of-the-money (OTM) suelen tener deltas entre 0.50 y 0 (o 50 y 0), obviamente nunca va por debajo cero. Las opciones de venta de dinero tienen un delta alrededor de -0.50 o -50. Deltas de ITM pone típicamente rango de -0.50 a -1.00 (-50 a -100). Las opciones de venta que son OTM suelen tener un delta que varía de 0 a -0.50 (0 a -50). Uso de delta para predecir el movimiento de precios a medida que se acerca la caducidad Veamos un ejemplo diferente: Muchos compradores de opciones por primera vez gravitarán hacia la llamada de huelga 133, porque es la más barata. Sin embargo, si entiende delta youll ver por qué es tan barato. Es barato porque su delta es sólo 0,05, es decir, esta opción de llamada wouldnt mover mucho para un movimiento de un punto en el subyacente. ¿Por qué su delta es tan baja? Debido a que la huelga está tan lejos del precio subyacente, las probabilidades del acabado subyacente por encima de 133 en 11 días son muy pequeñas. Si tuviera la suerte de conseguir un movimiento de un punto hacia arriba mañana en esta acción, delta sugiere que el precio de la opción debe moverse sólo alrededor de cinco centavos. En el mundo real, sin embargo, podría no moverse en absoluto. Claro, se moverá de acuerdo a delta, pero la opción también perdió un día de valor de tiempo, según lo medido por un griego llamado theta (bien llegar a theta más tarde). Cuando se factor en la decadencia del tiempo, youd tener suerte si la opción todavía estaba negociando por 15 centavos. Si se espera un aumento de uno o dos puntos en el stock antes de la expiración, las 127 llamadas de huelga probablemente le beneficiarán más que la opción barata (133 de huelga). ¿Cuál es la moral de la historia? Su crucial para entender cómo su opción se moverá en relación con el precio de las acciones. Sin entender delta, es difícil saber qué opción le recompensará más si su pronóstico para el valor subyacente es correcto. Gamma De nuevo, el delta es dinámico: cambia no sólo a medida que se mueve el stock subyacente, sino a medida que se aproxima la expiración. Gamma es el griego que determina la cantidad de ese movimiento. Gamma es la cantidad que cambiará un delta de opciones teóricas para un cambio de una unidad (punto) correspondiente en el precio del valor subyacente. En otras palabras, si nos fijamos en delta como la velocidad de su posición de opción, gamma es la aceleración. Gamma es positivo cuando se compran opciones y negativo cuando se venden. A diferencia del delta, el signo no se ve afectado al negociar una llamada o poner. Justo como cuando usted compra un coche, usted puede ser atraído por más gamma / aceleración al comprar opciones. Si su opción tiene un gamma grande, su delta tiene la capacidad de acercarse a cien (o 1,00) rápidamente, dando su precio de uno a uno movimiento con la acción. Los principiantes de la opción generalmente ven esto como positivo, pero puede ser una espada de doble filo. Cuando se tiene una gamma grande, el delta se puede afectar muy rápidamente, lo que significa que también lo hará el precio de las opciones. Si la acción se está moviendo a su favor, eso es genial. Si está haciendo un sobre-cara y moviéndose opuesto a su predicción, los cambios en su precio de las opciones pueden causar mucho dolor. La gama es más alta para los ataques de ATM a corto plazo, y se inclina hacia el ITM, OTM y ataques a largo plazo. Esto tiene sentido si lo piensas bien: una opción que está ATM y cerca de la caducidad tiene una alta probabilidad de acelerar hasta el final en cualquier dirección. La gráfica de abajo muestra la gamma para una opción a corto plazo (15 días a la expiración) con su acción subyacente operando alrededor de 85. Como se puede ver, gamma es claramente mayor para el precio de ejercicio ATM. Para explicar mejor gamma, necesitamos revisar el delta por un momento. Volvamos a un ejemplo anterior: una llamada ATM con un precio de ejercicio de 40 y la acción también a 40. El nuevo giro es theres sólo un día que queda a la expiración, en lugar de dos meses. Delta sigue siendo 50 porque la opción es exactamente ATM. Si la acción sube, la llamada sería en-el-dinero si va abajo itd fuera-del-dinero. En otras palabras, tendría una probabilidad de 50/50 de que la opción finalizara ITM al vencimiento. Con esto en mente, heres una definición y un uso alternativos para el término: delta es una directriz para dar probabilidades de la opción que termina ITM en la espiración. Ahora imagine que la acción se ha movido hasta 41, con un día restante antes de la expiración. La llamada de 40 huelgas ya estaría en el dinero. ¿Cuál sería el delta ahora? Piense en la segunda definición del delta. Ser un punto en el dinero con sólo un día restante significa que la opción tiene una mayor probabilidad de permanecer en el dinero. Esa probabilidad se traduce en un delta mucho más grande. En este caso puede estar cerca de 85. ¿Qué sería gamma entonces? Recuerde, gamma mide el factor de aceleración delta. Cuando el stock estaba en 40, el delta era 50. Cuando la acción subió un punto a 41, el delta aumentó a 85. La diferencia entre el delta nuevo y el viejo delta es gamma (85 50 35). Si alargamos el tiempo hasta la expiración en este ejemplo, cambiaría drásticamente la forma en que la opción actuaría. Permite decir ahora que la opción tiene 60 días restantes hasta la expiración, la acción es 41 y la huelga de llamada sigue siendo 40. ¿Cuál es la probabilidad de que la opción sea ITM en la expiración? Es mucho menor porque la acción tiene más tiempo para moverse entre ahora y la caducidad . Para reflejar esa idea, el delta en esta opción sería probablemente más bajo alrededor de 60. El gamma también era mucho más bajo (alrededor de 10 o 0,10 cuando el stock estaba en 40). Si desea tener una idea de cuánta aceleración puede tener una opción, puede buscar gamma en TradeKings Call o Put Calc Chains antes de colocar el comercio. Como con cualquier característica griega, theres un intercambio a considerar. En este caso, si buscas opciones con gamma alta para acelerar más, también es probable que obtengas una alta teta (velocidad de decaimiento del tiempo). Esto nos lleva al siguiente griego. Theta. Theta es la cantidad que un precio teórico de las opciones cambiará para un cambio de una unidad (día) correspondiente en el número de días a la expiración del contrato de la opción. Cada momento que pasa derrite un poco el valor de las opciones. No sólo la prima se derrite, sino que lo hace a una velocidad acelerada a medida que se acerca la expiración. Esto es particularmente cierto en las opciones de dinero. Si la opción es muy in-out-of-the-money, sus opciones tienden a decaer de una manera más lineal. Debido a que el precio de la opción se erosiona con el tiempo, theta toma la forma de un número negativo. Sin embargo, su signo en realidad depende de qué lado del comercio que está en. Theta es el enemigo número uno para el comprador de la opción, y un amigo para el vendedor de la opción. Matemáticamente, esto se representa por un número negativo en las opciones de compra y un número positivo al venderlos. Theta también puede encontrarse en TradeKings Call y Put Calc Chain. Si nos centramos en las opciones de at-the-money (ATM), theres una manera rápida y fácil de calcular y por lo tanto estimar cuán rápido una prima de tiempo de opciones puede decaer. Las opciones de dinero funcionan mejor en este ejemplo porque sus precios sólo consisten en valor de tiempo, no valor intrínseco (el valor por el cual una opción está en el dinero). Esto simplifica un poco los cálculos. Las opciones "At-the-money" se mueven en la raíz cuadrada del tiempo. Esto significa que si una opción de cajero automático de un mes se está negociando para 1, entonces una opción de cajero automático de dos meses se negociaría para 1 x sqrt de 2 o 1,41. Una opción ATM de tres meses se negociará por 1 x sqrt de 3 o 1.73. Si trabaja hacia atrás y asume que el precio de las acciones subyacentes y otras variables no han cambiado, el valor de tiempo de las opciones ATM de tres meses perdería 32 centavos después de que transcurra un mes. Perdió otros 41 centavos después de dos meses, y en el último mes después de tres meses han pasado, la opción perdería el dólar entero. Es bastante obvio en este ejemplo que no sólo las opciones decaen, sino que se descomponen a una velocidad acelerada a medida que se aproxima la expiración. Si trazamos graficamente estos puntos podemos ver la curva acelerada de decaimiento. Dado que el tiempo de decaimiento de las opciones ATM se acelera a medida que se acerca la fecha de vencimiento, tiene sentido que theta sea un número mayor para las opciones a corto plazo que para las opciones a largo plazo. Considere el comercio XYZ a 100, la negociación de 100 call a 1,15 con una volatilidad implícita de 20 y siete días hasta la expiración. La teta de un día para esta opción es de -085 o un negativo de 8,5 centavos. Si no cambian otras variables, excepto un día de tiempo que pasa, este contrato se negociará por alrededor de 1,15 - .085, o 1,065. ¿Qué pasa si este mismo contrato tenía 180 días hasta la expiración? La tasa de theta aquí sería mucho más lento que la opción de siete días, alrededor de -0,025 o 2,5 centavos negativos. Desintegración del tiempo y volatilidad: una relación interesante Si la volatilidad aumenta, theta se convertirá en un número negativo mayor para las opciones a corto y largo plazo. A medida que disminuye la volatilidad, theta generalmente se convierte en un número negativo más pequeño. En términos más claros, una opción de mayor volatilidad tiende a perder más valor debido al deterioro del tiempo que a una opción de menor volatilidad. Si te atraen a comprar opciones de mayor volatilidad para la acción que traen, tenga en cuenta que usted también está luchando tiempo decaimiento un poco más difícil con estos contratos. En el flipside, usted puede ser dibujado más a la venta de estas opciones de la alto-volatilidad debido a la tarifa más rápida de decaimiento que tienen sobre opciones más bajas de la volatilidad. (Recuerde: la decadencia del tiempo es el amigo de los vendedores de la opción y el enemigo de los compradores de la opción.) En cualquier caso, la velocidad de la decadencia del tiempo es solamente una pieza del rompecabezas al analizar oportunidades. Youll necesidad de considerar una variedad de factores a la vez al decidir qué, cuándo y cómo el comercio. Teniendo en cuenta el tiempo decae efecto en toda su cartera No sólo es útil para mirar theta en las opciones individuales también debe considerar net theta en toda su cartera. Si son opciones largas netas en su cuenta, su cartera probablemente tendría una teta negativa. En otras palabras, cada día que pasa su cartera sufría un poco de la decadencia del tiempo. Si son opciones cortas netas en su cuenta, su cartera tendría teta positiva, lo que significa que su valor de cuenta puede beneficiarse con cada día que pasa. TradeKing calcula sus posiciones individuales y su teta neta automáticamente. Simplemente ingrese a su cuenta y vaya a Accounts Holdings - Options View. En este momento, esta cuenta de la muestra perdería teóricamente 1.579.93 en un día de la decadencia del tiempo solamente. Tenga en cuenta que muchos otros factores más allá de la simple descomposición del tiempo también afectarían sus ganancias o pérdidas finales: oscilaciones de precios en el subyacente, cambios en la volatilidad o un cambio en los costos de carry. Vega. V es para la volatilidad Vega es uno de los griegos más importantes, pero a menudo no consigue el respeto que se merece. Vega es el monto que cambiará el precio de las opciones teóricas por un cambio de una unidad (punto porcentual) correspondiente en la volatilidad implícita del contrato de opción. En pocas palabras, Vega es el griego que sigue volatilidad implícita (IV) oscilaciones. No olvides hablar de la volatilidad implícita (IV) aquí, no la volatilidad histórica. La volatilidad implícita se calcula a partir del precio actual de la opción utilizando un modelo de precios (Black-Scholes, Cox-Ross-Rubinstein, etc.) que es lo que los precios actuales del mercado están implicando la volatilidad futura para el stock a ser. Al igual que los griegos, la volatilidad implícita se determina mediante el uso de un modelo de precios. Del mismo modo, hay una expectativa de mercado de cómo el precio de las opciones podría cambiar debido a este parámetro. Pero como antes, no hay ninguna garantía de que este pronóstico será correcto. La volatilidad histórica se calcula a partir de los movimientos reales de precios anteriores en el valor subyacente. La volatilidad histórica también puede denominarse volatilidad de la acción o volatilidad estadística. Para buscar una vega opciones, lo encontrará junto con los otros griegos en TradeKings Call o Pon Calc Cadenas. Vamos a considerar un ejemplo: una opción de 100 calles de huelga, con la cotización a 100, 30 días a la expiración, y la volatilidad implícita de 20. El precio de la opción es de 2.50 y la vega es igual a .115 o 11.5 centavos. Esto significa que si nada más en el mercado cambia excepto que las opciones IV aumentan un punto porcentual de 20 a 21, este contrato se negociaría por alrededor de 2.50 .115 o 2.615. Si la volatilidad disminuye en un punto porcentual (20 a 19), se espera que el precio de la opción disminuya de la misma manera - por la cantidad de la vega. Vega es típicamente más grande para las opciones a largo plazo, que tienen más prima del tiempo. También suele ser más grande para las opciones de at-the-money (ATM) frente a los contratos dentro o fuera del dinero. Piense en ello en estos términos: cuanto más lejos vaya en el tiempo, mayor será la cantidad de tiempo premium en un precio de opción. Más tiempo hasta la expiración significa que el contrato es más susceptible a las fluctuaciones IV. Como gamma. Vega es positivo cuando compra opciones y negativo cuando las vende. El signo no se ve afectado si el comercio de una llamada o poner. Vega también suele ser mayor para los contratos de opciones que negocian con volatilidades implícitas más altas, ya que una mayor volatilidad normalmente aumenta el costo de la opción. Subyacentes más costosos también se traducen en vega grande. Las opciones que cumplen cualquiera de estos criterios suelen ser más sensibles a los cambios en la volatilidad implícita. Vega: un cuento de dos acciones Para darle una idea de lo que todo esto significa, veamos dos empresas muy diferentes (y ficticias) High Flyer Tech, Ltd. y Stable Manufacturing Inc. High Flyer tiene todas las características mencionadas anteriormente. Es un stock de mayor precio (390), y tiene una mayor volatilidad implícita (33) en comparación con el establo (75 y 17, respectivamente). Para mostrar cómo los niveles vega son sensibles a todos los factores mencionados anteriormente, elegimos las llamadas con fechas de vencimiento más adelante en el futuro para High Flyer que para Stable (56 días frente a 28 días hasta la expiración). En primer lugar, vamos a comparar High Flyers ATM precio de ejercicio, 390, a las huelgas dentro y fuera del dinero. Como era de esperar, vega es mucho mayor para la huelga 390: 0,61 o 61 centavos. Esto significa que si la volatilidad implícita de esta opción se mueve un punto porcentual hacia arriba o hacia abajo, el valor de la opción aumentará o disminuirá en 61 centavos. Vale la pena destacar la vega para la huelga de 440 fuera del dinero es menor, pero representa un porcentaje mayor de la prima de las opciones. Es 44 centavos de 5.50 (8.0) comparado a 61 centavos de 22.10 (2.7). Ahora pasa a las llamadas Stables con 28 días hasta la expiración. Las acciones de los establos se están negociando a un precio mucho menor por acción comparado con High Flyer y con menor volatilidad implícita. Aquí estábamos buscando opciones relativamente más a corto plazo. El vega para la huelga de ATM es .08 u 8 centavos - mucho más pequeño que la llamada de cajero automático de High Flyers a 61 centavos. Al mismo tiempo, sobre una base porcentual, ocho centavos sigue siendo un factor importante en el precio de ocho centavos de 1,45 es igual a 5,5 del precio de las opciones. Por lo tanto, si este contrato IV se mueve sólo un punto porcentual menos, esta opción perderá 5.5 de su valor. La disminución de la volatilidad implícita es uno de los acontecimientos más molestos para los compradores de opciones: a veces tienes razón sobre la dirección, pero todavía pierdes en el comercio debido a una caída en la IV, también conocida como una crisis de volatilidad implícita. Rho. Tipos de interés Rho es el monto que cambiará el precio teórico de las opciones por un cambio de una unidad (punto porcentual) correspondiente en la tasa de interés utilizada para fijar el precio del contrato de opción. Típicamente, la tasa de interés utilizada aquí sería la tasa de rendimiento libre de riesgo. La tasa asociada a la inversión en bonos del Tesoro es tradicionalmente definida por los expertos del mercado como prácticamente libre de riesgo. Rho es menos importante para aquellos que comercializan opciones a más corto plazo, pero puede ser útil para evaluar estrategias a largo plazo. Rho se ocupa de una parte de la cuestión del costo de transporte: sopesar los costos de oportunidad de la vinculación de su efectivo en una opción a largo plazo frente a otras inversiones. (Sea o no la acción subyacente paga un dividendo también puede afectar el costo de carry. Legase a continuación para obtener más información sobre los dividendos.) Vamos a considerar un ejemplo: una opción de 50 huelga de la opción con la cotización de valores en 50. Vamos a asumir más que tenemos 60 días a la expiración, la tasa de interés anual sin riesgo es actualmente de 5, no hay dividendos pendientes con esta opción, y la volatilidad implícita es actualmente de 25. El precio de la opción de compra es de 2,25, y rho es .045 o 4,5 centavos. Esto significa que si nada más en el mercado cambia excepto que la tasa de interés aumenta en un punto porcentual, la opción de compra aumentaría en la cantidad de rho. En este caso, el precio de la llamada aumentaría en valor en unos cinco centavos, a aproximadamente 2,30 (2,25 0,045 2,295). Los tipos de interés no suelen saltar por un punto porcentual completo en un momento en que una ocurrencia más probable es que theyd mover un cuarto de punto (0,25) o medio punto (0,5). Para estos movimientos fraccionarios, multiplique el rho por la cantidad del cambio de la tasa de interés (.25 o .50), y el resultado sería el impacto teórico en el precio de las opciones (cerca de uno o dos centavos). Si las tasas de interés disminuyen en vez de aumentar, se espera que el precio de la llamada disminuya por la cantidad de rho multiplicada por el cambio en la tasa de interés. Aquí hay algunos consejos sobre rho que puede encontrar útil: Rho y vega reaccionan de manera similar cuando se trata de precio subyacente y el tiempo. Dos factores que aumentan la vega, o exposición a la volatilidad, están aumentando el tiempo hasta la expiración y suben los precios subyacentes. Estos mismos factores también aumentan la sensibilidad de las opciones a un cambio en las tasas de interés. En comparación con las opciones de plazo más corto, los contratos a más largo plazo tendrían por lo general un mayor número de rho, o una mayor sensibilidad a los cambios en las tasas de interés. Rho también tiende a hacerse más grande cuanto más caro sea la seguridad subyacente. Debido a que rho se relaciona con los costos de transporte, las llamadas suelen tener un valor rho positivo, mientras que las put tienden a valores rho negativos. Es decir, un aumento en las tasas de interés haría que las llamadas se volvieran más caras y se convirtieran en menos costosas. Pero tenga en cuenta, este cambio de valor no tiene nada que ver con la perspectiva de los inversores en el mercado. Este cambio es sólo un resultado de cómo funcionan los modelos de precios de las opciones cuando influyen en un cambio en las tasas de interés. Para llevar este concepto a casa, considere este ejemplo: digamos que tiene 10.000 para invertir. Una opción es invertirlo todo en bonos del Tesoro, ofreciendo una tasa de rendimiento teóricamente libre de riesgo. Otra opción es invertir en 10.000 acciones de valor permite decir 100 acciones de la misma acción a 100 por acción. Y una tercera opción es comprar una opción de compra ITM por 10 que refleja su interés de controlar 100 acciones. La inversión de la llamada sería 10 x 100 1,000. Esta acción le dejaría con dinero restante (10,000 - 1,000 9,000). Si las tasas de interés son altas, la primera alternativa puede ser más atractiva que la segunda porque invertir en bonos del Tesoro ofrece un menor riesgo, pero todavía puede ofrecer un rendimiento modesto en comparación con la inversión en acciones. Sin embargo, la tercera opción puede ser un híbrido de las dos primeras opciones. Esta selección permite al inversor participar en una inversión de mercado (opción de compra) y también invertir la izquierda sobre el dinero en otro lugar (bonos del Tesoro). Aunque no hay garantía de que la opción de compra (o la acción para ese asunto) funcionaría bien, la rentabilidad de la inversión en bonos del Tesoro aumentaría el rendimiento combinado cuando ambas inversiones se consideren conjuntamente. Cuanto más alta sea la tasa de interés, más atractiva será la tercera opción para los inversores. Por el contrario, cuanto menor sea la tasa de interés libre de riesgo, menos atractivo resultará esta combinación de inversión. Si eres un fan de las opciones de LEAPS, rho puede ser un útil indicador secundario o terciario para mantener tu ojo puesto. LEAPS significa "Long Term Equity AnticiPation Securities", son básicamente contratos de opción a largo plazo. Ya hemos establecido que las opciones a más largo plazo suelen tener números de rho más grandes y por lo tanto son más sensibles a los cambios en las tasas de interés. TradeKings Call o Put Calc puede ayudarle a predecir cómo su opción LEAPS puede verse afectada por los cambios en las tasas de interés. Dividendos: tan importante como un griego en los precios de las opciones impactantes Los dividendos (en efectivo o en acciones) son pagados por muchas compañías a sus accionistas, la mayoría de las veces trimestralmente. ¿Por qué los comerciantes de opciones se preocupan por los dividendos? Los dividendos son parte del modelo de precios de opciones, y por lo tanto solo los hace relevantes. Pero la verdadera respuesta es que los dividendos pueden afectar el movimiento de precios de las opciones de forma similar a lo que hacen los griegos. Si desea un mejor manejo de por qué los precios de las opciones de cambio, youll necesidad de ver a sus griegos y los próximos dividendos en el subyacente. Vamos a volver a cost-to-carry por un momento. Como se indicó anteriormente, rho ayuda a un inversionista a evaluar las oportunidades y riesgos de los cambios en la tasa de interés de una opción. El otro factor que impacta el costo de llevar es si la acción paga un dividendo o no. Si un inversionista posee acciones, los costos de carry se pueden determinar utilizando tasas de interés. Sin embargo, si la acción paga un dividendo, el costo de carry se reduce por el monto del dividendo que recibe el inversionista. Piense en el costo de los intereses como el dinero que sale, y el dividendo como dinero que viene pulg Debido a esta relación, los cambios en los dividendos (aumentos, disminuciones, o la adición o eliminación de ellos) afectará a los precios de llamada y poner. Puesto que contrarrestan algo los costos de interés, afectan los precios en la manera opuesta como rho. Aumentar los dividendos se reducirá el precio de las llamadas y aumentar el precio de las put. Disminución de los dividendos tendrá el efecto inverso de los valores de llamada subir y bajar los valores. Así como el paso del tiempo afecta a todos los griegos, también afecta los dividendos. Cuanto más tiempo para la expiración, los dividendos más trimestrales pueden ocurrir en el mismo período. Así, cualquier cambio en un dividendo tendrá un mayor efecto en las opciones a largo plazo que en los contratos a más corto plazo. Los importes de dividendos para cualquier acción se pueden encontrar en la pestaña de TradeKings Quotes Research. En conclusión. Hay muchos factores que afectan el precio de las opciones, y los griegos nos ayudan a entender mejor este proceso. Es posible que algunos griegos estén trabajando para su posición mientras que otros están trabajando simultáneamente contra ella. Si entiende cómo las condiciones cambiantes pueden afectar sus operaciones de opciones, puede ser capaz de posicionarse mejor en consecuencia. Consiga 1.000 en la Comisión de Libre Comercio de hoy Comisiones gratis cuando financie una nueva cuenta con 5.000 o más. Utilice el código promocional FREE1000. Aproveche los bajos costos, el servicio altamente calificado y la plataforma galardonada. Empiece hoy mismo Las opciones de correo electrónico implican riesgo y no son adecuadas para todos los inversores. Para obtener más información, consulte el folleto Características y riesgos de las opciones estándar disponible en www. tradeking / ODD antes de comenzar las opciones de negociación. Los inversionistas de opciones pueden perder el monto total de su inversión en un período relativamente corto de tiempo. El comercio en línea tiene riesgos inherentes debido a la respuesta del sistema y tiempos de acceso que varían debido a las condiciones del mercado, el rendimiento del sistema y otros factores. Un inversionista debe entender estos y riesgos adicionales antes de negociar. 4.95 para operaciones en línea de acciones y opciones, agregar 65 centavos por contrato de opción. TradeKing cobra un 0,35 adicional por contrato en ciertos productos de índice donde los cargos de cambio cobran. Consulte nuestras preguntas frecuentes para obtener más detalles. TradeKing agrega 0,01 por acción en toda la orden de las acciones con un precio inferior a 2,00. Consulte nuestra página de comisiones y comisiones para comisiones sobre operaciones con corredores, acciones a bajo precio, spreads de opciones y otros valores. Los nuevos clientes son elegibles para esta oferta especial después de abrir una cuenta de TradeKing con un mínimo de 5.000. Debe solicitar la oferta de comisión de libre comercio introduciendo el código de promoción FREE1000 al abrir la cuenta. Las nuevas cuentas reciben 1.000 créditos en comisiones por acciones, ETF y operaciones de opciones ejecutadas dentro de los 60 días de financiamiento de la nueva cuenta. El crédito de comisión toma un día hábil desde la fecha de financiamiento a ser aplicada. Para calificar para esta oferta, las nuevas cuentas deben ser abiertas por 31/12/2016 y financiadas con 5.000 o más dentro de los 30 días de la apertura de la cuenta. El crédito de la Comisión cubre el capital, ETF y órdenes de opción incluyendo la comisión por contrato. Las cuotas de ejercicio y asignación aún se aplican. Usted no recibirá compensación monetaria por ninguna comisión de libre comercio sin usar. La oferta no es transferible o válida en conjunto con ninguna otra oferta. Abierto solo a residentes de EE. UU. Y excluye a los empleados de TradeKing Group, Inc. o sus afiliados, titulares de cuentas actuales de TradeKing Securities, LLC y nuevos titulares de cuentas que hayan mantenido una cuenta con TradeKing Securities, LLC durante los últimos 30 días. TradeKing puede modificar o cancelar esta oferta en cualquier momento sin previo aviso. Los fondos mínimos de 5.000 deben permanecer en la cuenta (menos pérdidas comerciales) durante un mínimo de 6 meses o TradeKing puede cobrar la cuenta por el costo del efectivo otorgado a la cuenta. La oferta es válida para una sola cuenta por cliente. Pueden aplicarse otras restricciones. Esto no es una oferta o solicitud en ninguna jurisdicción en la que no seamos autorizados para hacer negocios. Las cotizaciones se retrasan por lo menos 15 minutos, a menos que se indique lo contrario. Datos de mercado impulsados e implementados por SunGard. Datos fundamentales de la empresa proporcionados por Factset. Estimaciones de ingresos proporcionadas por Zacks. Datos de fondos mutuos y ETF proporcionados por Lipper y Dow Jones Company. La oferta libre de comisiones para cerrar la oferta no se aplica a las operaciones con varias piernas. Las estrategias de opciones de varias piernas implican riesgos adicionales y múltiples comisiones. Y puede dar lugar a tratamientos impositivos complejos. Consulte a su asesor fiscal. La volatilidad implícita representa el consenso del mercado en cuanto al nivel futuro de volatilidad del precio de las acciones o la probabilidad de alcanzar un punto de precio específico. Los griegos representan el consenso del mercado en cuanto a cómo la opción reaccionará a los cambios en ciertas variables asociadas con el precio de un contrato de opción. No hay garantía de que las previsiones de volatilidad implícita o los griegos sean correctas. Los inversionistas deben considerar cuidadosamente los objetivos de inversión, los riesgos, los cargos y los gastos de los fondos mutuos o de los fondos negociados en bolsa (ETFs) antes de invertir. El prospecto de un fondo mutuo o ETF contiene esta y otra información, y puede obtenerse enviando un correo electrónico a email160protected. Los rendimientos de las inversiones fluctúan y están sujetos a la volatilidad del mercado, de manera que las acciones de los inversionistas, cuando se redimen o se vendan, pueden valer más o menos que su costo original. Los ETF están sujetos a riesgos similares a los de las existencias. Algunos fondos especializados negociados en bolsa pueden estar sujetos a riesgos de mercado adicionales. Las ofertas (ofertas) presentadas en la plataforma Knight BondPoint son órdenes a límite y si se ejecutan solo se ejecutarán contra ofertas (pujas) en la plataforma Knight BondPoint. Knight BondPoint no envía órdenes a ningún otro lugar con el propósito de manejar y ejecutar órdenes. La información se obtiene de fuentes consideradas fiables, pero su exactitud o integridad no está garantizada. La información y los productos se proporcionan en la mejor agencia de los esfuerzos solamente. Por favor lea los Términos y Condiciones Completos de Renta Fija. Las inversiones de renta fija están sujetas a diversos riesgos incluyendo cambios en las tasas de interés, calidad de crédito, valuaciones de mercado, liquidez, pagos anticipados, amortización anticipada, eventos corporativos, ramificaciones impositivas y otros factores. El contenido, las investigaciones, las herramientas y los símbolos de acciones u opciones son sólo para fines educativos y ilustrativos y no implican una recomendación o solicitud para comprar o vender un valor en particular o para participar en una estrategia de inversión en particular. Las proyecciones u otra información con respecto a la probabilidad de varios resultados de inversión son hipotéticas por naturaleza, no están garantizadas por exactitud o integridad, no reflejan los resultados reales de la inversión y no son garantías de resultados futuros. Cualquier contenido de terceros, incluidos blogs, notas comerciales, publicaciones del foro y comentarios, no refleja las opiniones de TradeKing y no puede haber sido revisado por TradeKing. All-Stars son terceros, no representan a TradeKing, y pueden mantener una relación comercial independiente con TradeKing. Los testimonios pueden no ser representativos de la experiencia de otros clientes y no son indicativos del desempeño o éxito futuro. No se pagó ninguna consideración por los testimonios presentados. La documentación de soporte para cualquier reclamo (incluyendo cualquier reclamación hecha en nombre de programas de opciones o experiencia de opciones), comparación, recomendaciones, estadísticas u otros datos técnicos, se proporcionará a petición. Todas las inversiones implican riesgo, las pérdidas pueden exceder el principal invertido y el rendimiento pasado de un producto de seguridad, industria, sector, mercado o financiero no garantiza los resultados o devoluciones futuros. TradeKing ofrece a los inversionistas autodirigidos servicios de corretaje de descuentos y no hace recomendaciones ni ofrece asesoramiento financiero, legal o fiscal. Usted es el único responsable de evaluar los méritos y riesgos asociados con el uso de sistemas, servicios o productos de TradeKings. Para obtener una lista completa de revelaciones relacionadas con el contenido en línea, visite www. tradeking / education / divulgations. El comercio de divisas (Forex) se ofrece a los inversores autodirigidos a través de TradeKing Forex. TradeKing Forex, Inc y TradeKing Securities, LLC son empresas independientes, pero afiliadas. Las cuentas Forex no están protegidas por la Securities Investor Protection Corp. (SIPC). El comercio de divisas implica un riesgo significativo de pérdida y no es adecuado para todos los inversores. Aumentar el apalancamiento aumenta el riesgo. Antes de decidir el comercio de divisas, debe considerar cuidadosamente sus objetivos financieros, el nivel de experiencia de inversión y la capacidad de asumir riesgos financieros. Cualquier opinión, noticias, investigación, análisis, precios u otra información contenida no constituye asesoramiento de inversión. Lea la información completa. Tenga en cuenta que los contratos de oro y plata al contado no están sujetos a regulación bajo la Ley de Intercambio de Mercancías de los Estados Unidos. TradeKing Forex, Inc actúa como un corredor de introducción a GAIN Capital Group, LLC (GAIN Capital). Su cuenta forex se mantiene y mantiene en GAIN Capital, que actúa como agente de compensación y contraparte en sus operaciones. GAIN Capital está registrado en la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) y es miembro de la National Futures Association (NFA) (ID 0339826). TradeKing Forex, Inc. es miembro de la Asociación Nacional de Futuros (ID 0408077). Copy 2016 TradeKing Group, Inc. Todos los derechos reservados. TradeKing Group, Inc. es una subsidiaria propiedad de Ally Financial, Inc. Valores ofrecidos a través de TradeKing Securities, LLC, miembro de FINRA y SIPC. Forex ofrecido a través de TradeKing Forex, LLC, miembro de NFA.
No comments:
Post a Comment